November er like rundt hjørnet — og det samme er debatten om hva som ligger foran verdens nest største kryptovaluta. Eksperter er fortsatt uenige om Ethereums bane, noe som etterlater markedet med et avgjørende dilemma: er det lurt å shorte ETH, eller er det et risikabelt veddemål?
Nylig forskning og utviklingen i ETF-er tilsier forsiktighet. On-chain og derivatdata tegner imidlertid et annet bilde.
Hvorfor noen analytikere anbefaler å shorte Ethereum
10x Research plasserer Ethereum som en bedre sikring enn Bitcoin for short-tradere i dagens klima. Deres analyse, delt midt i ETHs nylige fall til under $ 4000, fremhever en stor svakhet som sannsynligvis kan forsterke nedside-risikoen.
Den bearish tesen dreier seg om Ethereums svinnende «digital treasury»-fortelling, som tidligere var en magnet for institusjonell kapital. Denne modellen, eksemplifisert av BitMines strategi om å akkumulere ETH til kostpris og selge det til private investorer med premium, drev en selvforsterkende syklus gjennom sommeren. 10x Research hevdet imidlertid at sløyfen er brutt.
«Markedsfortellinger dør ikke av overskrifter — de dør i stillhet, når nytt kapital slutter å tro. Ethereums institusjonelle treasury-historie overbeviste mange, men etterspørselen bak den var ikke som den virket. Institusjonell opsjonsposisjonering velger stille side, selv om private investorer ser en annen vei», sto det i innlegget.
I tillegg har spot ETF-er opplevd betydelige utstrømninger. Data fra SoSoValue viste at ETH ETF-ene registrerte utstrømninger på $ 311,8 millioner og $ 243,9 millioner i henholdsvis tredje og fjerde uke av oktober.
«Utstrømning fra ETH ETF på $ 184 200 000 i går. BlackRock solgte Ethereum for $ 118 000 000,» la analytiker Ted Pillows til.
Fra et teknisk ståsted påpekte en analytiker at ETH danner et bearish crossover. Dette er et teknisk analyse-signal som indikerer en potensiell nedadgående trend. Han bemerket at sist dette mønsteret dukket opp, falt Ethereums kurs fra omtrent $ 3800 til $ 1400.
Bearish stemning møter bullish data: Kan Ethereum hente seg inn i november?
Ikke alle signaler samsvarer imidlertid med det bearish synet. Noen antyder en potensiell oppgang for Ethereum i november.
Santiment bemerket at etter hvert som Ethereum gled ned til $ 3700, begynte tradere nok en gang å åpne short-posisjoner — en atferd som paradoksalt nok ofte går forut for en kursoppgang. Innlegget understreket at de siste to månedene har funding-rater på tvers av børser blitt en nøkkelindikator for hvor ETH kan være på vei.
Når funding-rater blir positive, noe som signaliserer at long-posisjoner dominerer, korrigeres kursene ofte etter hvert som overdreven optimisme bygger seg opp. Når shorts derimot dominerer og funding-rater blir negative, øker sannsynligheten for en oppgang.
«Når store longs dominerer (grådighet), korrigeres prisene. Når store shorts dominerer, er det høy sannsynlighet for en oppgang.» fremhevet Santiment.
En annen analytiker bemerket at Ethereums «Ecosystem Daily Activity Index» har nådd en rekordhøyde, noe som signaliserer sterk nettverksaktivitet.
Denne økningen i on-chain-aktivitet gir et solid fundament for Ethereum, og antyder at markedets styrke drives av reell brukervekst snarere enn spekulasjon.
«Dette høye nivået av deltakelse kan potensielt gi sterk støtte for videre kursoppgang i fremtiden,» uttalte CryptoOnchain.
Dermed er utsiktene for Ethereum inn i november fortsatt fint balansert. På den ene siden tilsier institusjonelle dynamikker, ETF-utstrømninger og bearish tekniske mønstre forsiktighet. På den andre siden peker styrkende on-chain-aktivitet og derivatdata mot økende brukerengasjement og potensiell oppgang.
Om ETH forlenger nedgangen eller får en oppgang, kan til syvende og sist avhenge av hvilken kraft som viser seg å være sterkest i ukene som kommer.
