For første gang siden 2018 vil den amerikanske konsumprisindeksen (CPI) bli offentliggjort på en fredag, og denne gangen under svært uvanlige omstendigheter.
September-inflasjonsrapporten, som kommer denne fredagen, kommer midt i en pågående regjeringsnedstengning som har fryst de fleste andre føderale datautgivelser. Dette har gitt Federal Reserve begrenset innsikt før det kritiske møtet 29. oktober.
CPI-rapporten i fokus mens nedstengning stopper andre viktige økonomiske data
Ingen andre store rapporter, inkludert jobber og detaljhandelsdata, vil bli publisert før nedstengningen er over. Imidlertid vil noe skje annerledes, med CPI-dataene som kommer bare fem dager før Fed-møtet 29. oktober.
“Noe uvanlig skjer denne uken… Ikke bare er det 5 dager før Fed-møtet 29. oktober,” skrev Adam Kobeissi.
Den amerikanske CPI-rapporten blir vanligvis utgitt en gang i måneden, vanligvis rundt den 10. til 13. i den påfølgende måneden. For eksempel ble august-CPI-dataene utgitt 11. september. I mellomtiden kom juli-CPI inn 12. august.
Etter konvensjon blir CPI-data utgitt på en tirsdag eller onsdag kl. 08:30 ET av Bureau of Labor Statistics (BLS). Dette gjør fredagsutgivelser ekstremt sjeldne; sist gang var i januar 2018.
Når det gjelder timing i forhold til Federal Reserve-møter, kommer CPI vanligvis ut 1–2 uker før Feds Federal Open Market Committee (FOMC) møte. Dette gir beslutningstakere nok tid til å analysere dataene sammen med andre indikatorer før de bestemmer seg for rentene.
Mot denne bakgrunnen har timingen drevet spekulasjoner om en bullish inflasjonsutskrift. Dette kan potensielt legge grunnlaget for en ny rentekutt. Feds neste trekk avhenger nå nesten helt av denne ene inflasjonsavlesningen.
Med markeder som priser inn et nesten sikkert 0,25 % rentekutt, følger investorer nøye med på om mykere CPI-data kan presse beslutningstakere mot en mer aggressiv 0,5 % reduksjon.
“Akkurat nå er det omtrent 99 % sannsynlighet for et 0,25 % kutt… Hvis det kommer inn lavere enn forventet, kan sjansene for et 0,5 % rentekutt øke,” bemerket en bruker .
Inflasjon, nedstenging og Feds dilemma
I følge analytikere undersøkt av MarketWatch, forventes det at september-CPI-rapporten vil vise at forbrukerprisene fortsetter å stige. Imidlertid kan det være i et langsommere tempo enn i august. Et slikt signal vil bety at inflasjonspresset kan være i ferd med å avta.
Likevel forblir det bredere bildet usikkert. Den pågående regjeringsnedstengningen har forstyrret datainnsamlingen og lagt et lag av politisk og finanspolitisk spenning som kan forme Feds risikovurdering.
Uten oppdaterte avlesninger fra arbeids- og detaljhandelssektorene, kan beslutningstakere måtte stole på delvise eller utdaterte data når de vurderer om inflasjonen avtar nok til å rettferdiggjøre fortsatt lettelse. Fredagens utgivelse er potensielt det eneste klare datapunktet før Feds beslutning neste uke.
I mellomtiden har Fed-tjenestemenn signalisert økende bekymring over et svekkende arbeidsmarked, noe som støtter rentekuttene. Imidlertid kan en varmere enn forventet CPI-utskrift komplisere utsiktene, og tvinge sentralbanken til å veie inflasjonsrisiko mot muligheten for å stanse veksten.
