Sølv (XAG/USD) har steget omtrent 18 % fra sitt bunnivå i 2026, og handles nå over $ 72. Oppgangen fulgte en skjult bullish divergens som begynte å utvikle seg i desember. I tillegg tyder de siste posisjoneringsdataene på at spekulanter nå satser på et støttenivå.
Det bredere daglige diagrammet ligner imidlertid fortsatt et bear flag med en potensiell nedgang på 36 %. Om oppgangen kan bli en ekte trendvending eller glir tilbake til en større korreksjon, avhenger av noen nøkkelnivåer og signaler inn mot april.
En skjult divergens og nye COT long-posisjoner støtter oppgangen
Dagligdiagrammet viser at mellom 12. desember og 26. mars sølvkursen fikk en høyere bunn, mens Relative Strength Index (RSI), en momentumindikator, fikk en lavere bunn. RSI sitt forrige bunnpunkt kom fra et kraftig overkjøpt område, noe som betyr at momentum-utjevningen var mer strukturell enn panikkdrevet. Denne skjulte bullish divergensen antyder at salgs-trykket bak korreksjonen fra $ 121 gradvis har blitt mindre.
Commitments of Traders (COT)-rapporten, publisert ukentlig av Commodity Futures Trading Commission (CFTC), bekrefter nå at posisjoneringen endrer seg. Øyeblikksbildet fra 24. mars viser at non-commercial-longs økte med 2813 kontrakter til 33 938, den første vesentlige økningen etter flere ukers nedgang. Shorts endret seg nesten ikke, og la til bare 21 kontrakter til totalt 9265.
I den forrige analysen av sølvkursen påpekte BeInCrypto at en økning i managed money-longs ville være det tidligste tegnet på at et støttenivå dannes. Dette signalet er nå til stede. Open interest falt med 1594 kontrakter siden forrige rapport, noe som betyr at long-posisjoner ble lagt til samtidig som bredere posisjoner ble avviklet – det tyder ofte på overbevist kjøping, ikke spekulativ jaging.
COMEX sølvfutures-spreaden (SI1 minus SI2) gir et ekstra lag av støtte. Sølv er fortsatt i contango, der fremtidige priser handles over de nærmeste prisene, noe som signaliserer at det ikke haster å kjøpe umiddelbart.
Men spreaden hentet seg inn fra en lokal bunn på -0,82 den 20. mars (før bunnpunktet i 2026 ble satt) til -0,52 nå. Den minkende contangoen antyder at kjøpsinteressen sakte er på vei tilbake.
Dollar-overhang og gulls relative styrke
US Dollar Index (DXY) ligger fortsatt over 100 og har steget omtrent 3 % den siste måneden, drevet av den pågående Iran-konflikten som presser oljeprisene opp og styrker dollaren gjennom petrodollar-systemet. En sterkere dollar legger vanligvis press på sølvkursen fordi metallet blir dyrere for internasjonale kjøpere.
Det kan imidlertid være tegn til en endring. Forrige uke steg DXY omtrent 1 %, samtidig som sølv også steg rundt 1 %. At sølv stiger parallelt med dollaren, snarere enn å falle mot denne, antyder at korrelasjonen kanskje ikke lenger er like tett nær sølvets nylig etablerte bunn.
Gullets relative utvikling bekrefter underprestasjonen til sølv. Gull er opp 1,76 % siste uke, men ned om lag 13,7 % den siste måneden.
Sølv korrigerte 23 % samme måned, nesten dobbelt så mye som gulls nedgang. Inntil sølv begynner å prestere bedre enn gull over tid, vil oppgangen fremdeles være skjør.
Sølv prisnivåer som vil definere april
Det viktigste sølvkurs-nivået for april er $ 74. Dette samsvarer med et sentralt teknisk motstandsnivå i det daglige diagrammet, og er den første store barrieren over nåværende kurs. En dagsavslutning over $ 74 vil markere det første strukturelle skiftet og trekke 20-dagers eksponentielt glidende gjennomsnitt (EMA) og 50-dagers EMA inn i bildet. EMA er en indikator som vektlegger de siste prisbevegelsene sterkest. 20-EMA ligger ved $ 75, mens 50-dagers EMA ligger ved $ 78.
Å klare begge gir rom for en kurs mot $ 88,96, noe som vil gjøre det bear flag-mønsteret ugyldig.
Det bygges imidlertid opp risiko for et bearish EMA-kryss. 20-dagers EMA nærmer seg 100-dagers EMA ved $ 73 (enda et viktig motstandsnivå). Forrige gang det skjedde et bearish EMA-kryss i dagligdiagrammet, rundt 19. mars, falt sølv til sitt bunnpunkt på $ 60. Hvis krysset skjer før sølvklatringen tar tilbake $ 74, kan kursen presses ned mot de to forrige swing-lavene – henholdsvis $ 66 og $ 60.
Selv en daglig stenging under $ 68 vil bryte den nedre trendlinjen til bear-flagget. Dette vil aktivere det målte fallet på 36 %, og først sikte mot rundt $ 52 som et nøkkelnivå.
COT-dataene og den skjulte divergensen tyder på at bunnen kan være i ferd med å dannes. Prisstrukturen sier at dette enda ikke er bekreftet. En vedvarende daglig stenging over $ 74 skiller en reell oppgang mot $ 88 fra et bear-flagged brudd ned mot $ 52.
