Den generelle svakheten i kryptomarkedet og investorenes risikovegring har tynget Solana (SOL) kursen, hvor aktivaen har falt over 31 % hittil i år.
Til tross for dette viser spotbørsnoterte fond (ETF-er) fortsatt tegn til motstandskraft. Dette reiser et sentralt spørsmål: Hvor kommer etterspørselen fra?
Solana ETF-er har etterspørsel selv om Solana kurs faller siden lansering
I en nylig X (tidligere Twitter) post fremhevet Bloombergs senior ETF-analytiker Eric Balchunas at Solana spot-ETF-er tiltrakk seg $ 1,5 milliarder i kryptoinnstrømning siden lanseringen i juli 2025, selv om SOL kursen falt omtrent 57 % i samme periode.
Balchunas bemerket at justert for Solanas markedsverdi sammenlignet med Bitcoin (BTC), tilsvarte innstrømningen omtrent $ 54 milliarder. Dette tallet er omtrent dobbelt så raskt som Bitcoin ETF-er på et tilsvarende tidspunkt, i en periode hvor BTC faktisk steg.
Følg oss på X for de siste oppdateringene mens de skjer
«I virkeligheten/historisk sett har ETF-er som lanseres i sånne nedgangsperioder nesten ikke fått innstrømning. De fleste ville ikke engang nådd å bli 1 eller 2 år gamle hvis de falt 57 % på de første 6 månedene. Timing er veldig viktig. Solana trosser fysikk her,» skrev han 6. mars.
BeInCrypto har tidligere påpekt forskjellen mellom SOL sin fallende kurs og den vedvarende ETF-etterspørselen. ETF-ene har opprettholdt en positiv innstrømningsrekke siden 10. februar, til tross for volatilitet i det bredere markedet.
Men den positive rekken tok nylig slutt. Data fra SoSoValue viste at over de tre siste handledagene hadde Solana ETF-er sammenhengende utstrømning på nesten $ 16 millioner. Dette markerte den lengste negative rekken. Samlede innstrømninger er nå $ 955,5 millioner.
SOL var ikke alene. Ethereum og XRP (XRP) ETF-er hadde også tre sammenhengende dager med utstrømning. Bitcoin ETF-er tiltrakk seg $ 167,03 millioner 9. mars, og brøt dermed en to-dagers utstrømningsrekke for deres del.
Den bredere korreksjonen sammenfalt med økte geopolitiske spenninger som tynget risikofylte aktiva i både krypto og aksjer.
Analytikere diskuterer Solana ETF-er: Ekte kjøp eller in-kind swaps?
Til tross for nedgangen har ETF-ene holdt seg sterke i et marked preget av ekstrem frykt og avtagende etterspørsel etter risikofylte aktiva. James Seyffart, senior forskningsanalytiker hos Bloomberg Intelligence, påpekte at kjøperlisten inkluderer store institusjonelle aktører, inkludert market makers og kryptofokuserte investeringsfond.
Electric Capital, Goldman Sachs, Multicoin Capital og Morgan Stanley er blant dem med de største allokeringene.
«Nesten 50 % av eierne ved utgangen av 2025 er kjent gjennom 13F. Veldig høyt for så unge produkter,» uttalte han.
Når det gjelder innstrømning til disse produktene, avviste Seyffart at «basis trade» (arbitrasje av futures mot spotkurs) var en hoveddriver og påpekte at «basis på Solana har vært ekstremt lav så langt i 2026.»
«Penger fortsatte å komme inn på tross av svak kursutvikling. Det var mye institusjonelle midler. Disse midlene er sannsynligvis og for det meste langsiktige investeringer. Ikke basis trading,» uttalte analytikeren.
Jeff Dorman, investeringsdirektør i Arca, hevdet at «det fantes ingen kjøpere». Ifølge ham kommer aktiviteten fra «in-kind swaps» fra eksisterende SOL-eiere.
Seyffart var delvis enig og mente at startkapital og tidlig innstrømning trolig inkluderte slike swaps, men understreket at det fortsatt var «mye kjøp».
«Ja, veldig gyldig poeng! Nesten helt sikkert at startkapitalen og en god del av den første innstrømningen bare var byttet SOL-eksponering. Når det er sagt – det var definitivt ikke alle pengene som kom inn i disse produktene. 13F-er utgjør 50 % av kapitalen under forvaltning. Så selv om vi antar at 100 % av 13F-innberettere var byttet eksponering «kjøpere» (det var de ikke), så var det fortsatt mye kjøp. Ikke helt på BTC ETF-nivå, men veldig, veldig sunt for en relativt ny ETF-kategori,» svarte han.
I mellomtiden har den brede markedsoppgangen løftet Solana kursen høyere. BeInCrypto Markets-data viste at altcoinen hadde steget nesten 4 % det siste døgnet. Den ble handlet til $ 86,7 ved publisering.
Om fornyet optimisme vil føre til nye ETF-innstrømninger, eller om utstrømmingstrenden vil fortsette, gjenstår å se.
Abonner på vår YouTube-kanal for å se ledere og journalister gi ekspertråd
