Solana kurs har vært tilsynelatende rolig den siste måneden. SOL er ned bare 1,4 % de siste 30 dagene, noe som gir et inntrykk av stabilitet. Men hvis du ser det store bildet, får du det egentlige svaret. Solana er ned over 30 % hittil i år, og hver oppgang siden januar har ebbet ut i lavere topper. Det brede momentumet forblir klart bearish.
Likevel under overflaten dannes et derivatsignal som sist dukket opp før en massiv Solana prisoppgang. Problemet er at on-chain-data og diagramstrukturen begge peker på at en dypere nedgang må skje før det signalet kan utløses.
Solana sin negative fundingrate fortsetter, men klem-drivstoffet mangler
Den ukentlige fundingraten reflekterer hvordan markedet er posisjonert til enhver tid. Når satsen forblir negativ over lengre perioder, betyr det at short-selgere er den dominerende kraften, og de betaler longs for å holde posisjonene åpne.
Mellom 14. februar 2022 og 20. februar 2023 hadde Solana sin lengste negative uke-fundingrate noensinne, tilsvarende omtrent 53 uker. I denne perioden fortsatte short-tradere å øke sine posisjoner mens SOL falt til en bunn på $ 7 i desember 2022. Men mot slutten av denne perioden, selv om funding var negativ, begynte prisen stille å stige.
Resultatet ble en massiv oppgang (delvis drevet av en short squeeze) der Solana gikk fra $ 7 til $ 209 innen mars 2024, nesten 2 500 % oppgang. En ny negativ periode fra 20. mars til 16. oktober 2023 ga ytterligere drivstoff, da skeptiske shorts stadig gikk inn igjen og muligens ble skvist ut.
Siden slutten av oktober 2025 har en ny negativ funding periode bygget seg opp, nå omtrent 21 uker lang. Dette speiler midtfasen av perioden i 2022, der negative satser fortsatte å bli dypere i takt med at prisen falt.
Men det er én viktig forskjell. Total åpen interesse i USD nådde toppen på $ 7,58 milliarder rundt 17. september 2025, omtrent to uker før Bitcoin satte all-time high. Nå ligger dette tallet nær $ 1,9 milliarder, det laveste nivået siden tidlig i mars 2025.
Dette forteller oss at selv om fundingraten er negativ, er det faktiske volumet av short-leverage bak ganske tynt. Det er rett og slett ikke nok kapital i posisjon til å utløse en short squeeze som samsvarer med en oppgang. Hver gang prisen stiger opp mot, dabber det av fordi drivstoffet − konsentrert leverage − mangler. Perioden er reell, men den har ikke det eksplosive presset som trolig gjorde forrige runde så kraftig.
En stigende kanal som kan være en felle
Og mens short squeeze-potensialet forblir svakt, banker flere andre bearish tegn på døren. Noen av disse kan til og med se positive ut ved første øyekast.
I dagsdiagrammet viser SOLs kursstruktur siden tidlig februar en stigende kanal. Sett isolert kan dette virke bullish. Men denne kanalen ble dannet rett etter et bratt, vertikalt fall fra cirka $ 148 til $ 68. Konsolideringen har nå vart lenger enn selve fallet, noe som diskvalifiserer den som et bearish flaggmønster. Nå fremstår det i stedet som et vanlig fortsettelsesmønster, som hinter om et mulig nytt fall.
Vil du ha flere token-innsikter som dette? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige kryptonyhetsbrev her.
Dette er altså en moden korrektiv kanal i en bredere nedtrend. Nedgangen på over 30 % hittil i år gir bakteppet. Dette er ikke akkumulering. Det er en treg oppgang innenfor vedvarende svakhet.
On-chain-data støtter dette synet. Exchange net position change viser om tokens føres inn eller ut av børser på en gitt dag. For SOL har dette vært grønt hver eneste dag siden 10. februar. Den dagen var nettotilførselen på 245 691 SOL. Innen 10. mars hadde det tallet økt til 2 204 783 SOL, omtrent 800 % økning på bare én måned.
Denne vedvarende tilførselen betyr at eiere hele tiden flytter SOL til børser, trolig for å selge. For at en meningsfull oppgang skal inntreffe, må denne målingen endre seg til vedvarende netto-utganger, noe som varsler at selgerne er tømt og langsiktige eiere trekker tokens tilbake til cold storage. Uttømming av selgere er nøkkelen til bunnformasjon, og det tegnet har ikke kommet ennå. Så hvor kan bunnen være?
Viktige Solana kursnivåer: $ 65 før en oppgang?
Et brudd ned fra den stigende kanalen indikerer en nedgang på over 20 % fra det nedre trendlinjenivået. Kanalens nedre grense ligger nær $ 82, og en bekreftet dagsstenging under dette nivået åpner for en målt bevegelse mot $ 65-sonen.
Tekniske nivåer støtter dette scenariet. SOL handles for øyeblikket nær 0,618-nivået ved $ 85. Under dette ligger 0,786-retracement på $ 82, etterfulgt av et annet sannsynlig støttenivå på $ 79. 1,618-forlengelsen, et vanlig mål for fortsettende bevegelser, lander på $ 70, like over det horisontale støttenivået ved $ 67. Det dypere målet nær $ 65 samsvarer med kanalprojeksjonen.
På oppsiden må SOL ha en dagsstenging over $ 94, kanalens swing high, for å avkrefte det bearish mønsteret. Selv da må det et brudd over $ 118 til for å bekrefte en reell bullish vending.
Den 21-ukers funding rate-serien tilsier at når denne posisjoneringen først likvideres, kan presset bli betydelig. Men fallet i åpen interesse og den kontinuerlige innstrømningen til børsene bekrefter at forholdene for en slik vending ennå ikke er tilstede. Nedsiden vil trolig fullføres først.
