Sølv (XAG/USD) kurs handles nær $ 69 etter å ha vært nede i $ 60 den 23. mars, noe som satte en ny bunn for året 2026. Korreksjonen som BeInCrypto sine analytikere varslet gjennom et hode-og-skuldre-brudd, har nå utspilt seg, overskred det opprinnelige målet på $ 65 og strakk seg helt ned til $ 60.
Spørsmålet er ikke lenger om korreksjonen ville komme. Det gjorde den. Spørsmålet nå er om dette er den lokale bunnen eller bare en pause før et dypere fall.
To COT-rapporter forklarer korreksjonen og antyder hva som kommer etterpå
Korreksjonen som startet 13. mars kom ikke ut av ingenting.
Vil du ha flere slike analyser? Meld deg på redaktør Harsh Notariyas daglige kryptonyhetsbrev her.
CFTC sin Commitments of Traders (COT) rapport fra 10. mars viste allerede at store spekulanter reduserte eksponeringen. Ikke-kommersielle long-posisjoner falt med 920 kontrakter til 33 306, mens short-posisjoner gikk ned med 2160 til 8728. Nettoeksponeringen var fortsatt long, men retningen hadde snudd. Åpen interesse steg med 2132 kontrakter, noe som indikerer at nye short-posisjoner bygges samtidig som long-posisjoner lukkes.
Ved snapshotet 17. mars (publisert 20. mars) hadde forverringen tiltatt. Ikke-kommersielle long-posisjoner falt med ytterligere 2181 kontrakter til 31 125, omtrent et ukentlig fall på 7 %. Short-posisjonene økte med 516 til 9244. Åpen interesse falt med 700 kontrakter, noe som bekrefter at salget var drevet av likvidasjon. Mellom disse to snapshotene falt sølvprisen fra omtrent $ 85 til $ 69, omtrent 18 % på litt over en uke.
Neste COT-rapport kommer 27. mars, og dekker tallene fra i dag (24. mars). Om long-posisjoner forvaltes penger øker for første gang på flere uker, vil det være den første indikasjonen på at en bunn formes. Historisk har ekstreme netto short-posisjoner blant forvaltere ofte sammenfalt med lokale bunner.
SLV-opsjoner viser en subtil, men viktig endring
ETF-en iShares Silver Trust (SLV) sin put-call ratio tilfører enda et perspektiv. Den 17. mars, da SLV stengte på $ 71,66, var volumbalanse-ratioen 0,69 og åpen interesse-ratioen 0,65.
23. mars, etter at korreksjonen presset SLV ned til $ 62,47, hadde volumbalanse-ratioen økt til 0,71, mens åpen interesse-ratioen falt til 0,62. At volumbalanse øker betyr at flere put-kontrakter enn call-kontrakter ble omsatt, som gir uttrykk for frykt på kort sikt. Men den fallende åpen interesse-ratioen antyder at eksisterende put-posisjoner stenges mer enn nye som åpnes.
Sikringene som ble lagt inn før korreksjonen blir nå løst opp etter at bevegelsen har utspilt seg. Denne divergensen antyder at bearish posisjonering allerede kan ha gjort jobben sin.
COT- og opsjonsdataene sier noe om futures og ETF-posisjonering. Men hvorvidt sølvkursen kan opprettholde en oppgang, avhenger også av to makroøkonomiske krefter utenfor selve sølvmarkedet.
Gull-sølv-forholdet og DXY har nøklene til makrobildet
Gull-sølv-ratioen toppet ut på 72,81 tidlig i februar. Den har siden falt til 63,37, noe som betyr at sølv har styrket seg relativt mot gull. Et fall under bunnpunktet på 62,84 vil bekrefte at sølv presterer sterkere enn gull på relativ basis, noe som historisk har vært et bullish signal.
Dollarindeksen (DXY) forblir den viktigste makrovariabelen. Den handles for tiden på 99,26 og danner det som ligner et bullish flagg på daglig diagram. Indeksen nådde 100,56 den 19. mars, samme dag som sølvprisen startet sitt dypeste fall. Hvis flagget bryter opp over 100, vil det gi vedvarende motvind for sølv uansett hva COT eller opsjonsdataene viser.
For at sølv skal bygge en vedvarende oppgang, må DXY bryte under 98,48, helst mot 97,30. Enhver eskalering i konflikten med Iran som driver oljeprisen oppover, øker inflasjonsforventningene, som igjen løfter rentene og styrker dollaren – noe som presser sølvprisen. En de-eskalering vil utløse motsatt effekt.
Sølvpris finner strukturelt støttenivå på et kritisk Fibonacci-nivå
12-timersdiagrammet viser to signaler som sammen gir det sterkeste beviset for et lokalt bunnpunkt.
For det første har det dannet seg en skjult bullish divergens. Dagens bunn nær $ 60 ligger i det samme prisområdet som fungerte som støttenivå 12. desember. Men RSI har falt betraktelig lavere sammenlignet med den avlesningen i desember. Denne formen for skjult bullish divergens, hvor prisen holder seg på omtrent samme nivå mens momentet (RSI) faller, antyder at salgspresset er i ferd med å avta selv om prisen tester et kjent støttenivå.
For det andre sammenfaller bunnen på $ 60 nesten perfekt med 0,618 Fibonacci-utvidelsen. Den trende-baserte Fibonacci-linjen, trukket fra toppunktet 29. januar gjennom bunnen 5. februar og oppgangen 1. mars, plasserer 0,618-nivået på $ 60. Årets laveste nivå landet på samme punkt.
0,618-nivået regnes som en av de sterkeste strukturelle støttesonene i Fibonacci-analyse, og sølv har reagert på dette nivået så godt som presist.
Hvis $ 60 holder, ligger mål for oppgang på $ 74 (0,382), $ 82 (0,236) og til slutt $ 96, som også tilsvarer hodet i den forrige hode-og-skuldre-formasjonen. Hvis $ 60 brytes på en 12-timers stengning, faller neste støttenivå til $ 51, som kan bety en nedgang på 26 %.
For øyeblikket avhenger sølvets lokale bunn i 2026 av om 0,618 Fibonacci-støtten holder, om neste COT-rapport viser at longs fra forvaltere kommer tilbake, og at DXY bryter under 98,48.
Alle tre faktorer må klaffe for at bunnen skal kunne bekreftes.
