Sør-Afrikas sentralbank har gjentatt en advarsel fra Standard Chartered, og bekreftet at den raske veksten av stablecoins kan destabilisere banker i fremvoksende markeder (EM).
Standard Chartered spår at digitale dollar kan trekke så mye som $ 1 billion fra EM-bankinnskudd over de neste tre årene, ettersom forbrukere og bedrifter flytter sine besparelser mot stabile, USD-pegede alternativer.
Viktige utsatte land
I et nylig forskningsnotat fremhevet Standard Chartered 48 land langs et mulighets-vårbarhets-kontinuum.
Som BeInCrypto rapporterte, identifiserte bankens globale leder for forskning på digitale aktiva, Geoff Kendrick, Egypt, Pakistan, Bangladesh og Sri Lanka som mest utsatt for innskuddsutstrømninger.
“Etter hvert som stablecoins vokser, tror vi det vil være flere uventede konsekvenser, den første er potensialet for innskudd å forlate EM-banker,” sa de til BeInCrypto.
Selv i høyrisikoøkonomier kan disse utstrømmingene utgjøre omtrent 2 % av de totale innskuddene. Selv om dette bare representerer en liten prosentandel isolert sett, kan det potensielt destabilisere land som allerede står overfor svake valutaer og budsjettunderskudd.
På samme måte noterte Madhur Jha, leder for tematisk forskning, at stablecoins akselererer et strukturelt skifte: bankfunksjoner flytter i økende grad til ikke-bank digitale plattformer.
Finansiell stabilitetsrisiko
Sør-Afrikas reservebank (SARB) har fremhevet finansiell stabilitetsrisikoen som stablecoins og andre kryptoaktiva utgjør.
I følge 2025 Financial Stability Review har adopasjonen av stablecoins økt kraftig, med handelsvolumer som har steget fra 4 milliarder rand i 2022 til nesten 80 milliarder rand ($ 4,6 milliarder) innen oktober 2025.
Sentralbanken advarte om at kryptos fullt digitale og grenseløse natur kan tillate det å omgå valutakontrolllover.
Herco Steyn, SARBs ledende makroprudentielle spesialist, understreket hvor presserende det er. Han bemerket at uten omfattende reguleringer mangler myndighetene tilstrekkelig oversikt over disse raskt utviklende markedene.
Reguleringer under utvikling
Sør-Afrika utvikler aktivt nye regler for å bringe grenseoverskridende kryptotransaksjoner under regulatorisk tilsyn. Til tross for dette, store plattformer som Luno, VALR, og Ovex betjener nå 7,8 millioner brukere og har omtrent $ 1,5 milliarder i forvaring.
Trenden mot USD-peggede stablecoins gjenspeiler en markedspreferanse for lavere volatilitet sammenlignet med tradisjonelle kryptoaktiva, som Bitcoin eller Ether.
Standard Chartereds advarsel, kombinert med Sør-Afrikas bekreftelse, fremhever den bredere risikoen for EM-bankingsystemer.
Økonomier med doble underskudd, inkludert Tyrkia, India, Brasil, Sør-Afrika og Kenya, er særlig sårbare for kapitalflukt drevet av stablecoins.
Derfor kan beslutningstakere i fremvoksende markeder være ved et veiskille. Etter hvert som adopsjonen av stablecoin akselererer, må land balansere mellom innovasjon og stabilitet, og implementere rammeverk som hindrer systemrisiko samtidig som de støtter veksten av digital finansiering.
