Viva Republica, operatøren av Sør-Koreas største fintech-plattform Toss, ønsker å både utstede og distribuere stablecoins. Denne kunngjøringen føyer nok en tungvekter til en raskt voksende selskapsrekke som posisjonerer seg for landets nært forestående stablecoin-regelverk.
Dette skjer samtidig som Sør-Koreas største teknologiselskaper og finansforetak kjemper om posisjoner før den banebrytende stablecoin-lovgivningen, selv om en rekke driftsproblemer — inkludert en kostbar feil hos Toss selv — utfordrer hvorvidt ambisjonen overgår gjennomføringsevnen.
Oppgradering av infrastrukturen, ikke legge til et produkt
Seo Chang-hoon, Managing Director i Viva Republica, kunngjorde dette under 2026 Blockchain Meetup Conference (BCMC) i Seoul 12. mars. Under temaet “Money 3.0: The Next Era Toss Opens” beskrev Seo stablecoins ikke som en ny forretningslinje, men som en oppgradering av infrastrukturen til selskapets nåværende finansielle systemer.
“Toss ønsker å satse på både stablecoin-distribusjon og utstedelse,” sa Seo. “Vi ser nettverksinfrastruktur som et grunnleggende element for dette.”
Forretningslogikken speiler historien bak Toss. Selskapet bygget seg opp gjennom gebyrfrie pengeoverføringer og utfordret bankene. Stablecoins tilbyr et lignende grep i større skala — å bytte ut mellommenn mot on-chain-løsninger samtidig som man legger til inntekter fra utstedelse og internasjonale betalinger.
Toss hevder å ha 30 millioner brukere og innehar integrerte lisenser innen bank, verdipapirer og betaling. Bankdelen planlegger å etablere rundt 500000 betalingsterminaler innen utgangen av 2026 og 700000 innen 2027, som bringer stablecoin-basert oppgjør til fysiske butikker.
En trang startlinje
Toss er ikke alene. Forrige uke utlyste Coupang Pay, fintech-delen til e-handelsgiganten Coupang som er notert på NYSE, juridiske stillinger med stablecoin-utstedelse som hovedansvar. Coupang, som hadde en omsetning på omtrent $ 33 milliarder i fjor, kan spare opptil $ 200 millioner årlig på stablecoins gjennom lavere kortgebyrer og rimeligere internasjonale overføringer.
Kakao, som har en meldingsapp brukt av over 95 % av Sør-Koreas befolkning, har forberedt en KRW stablecoin på Kaia-blokkjeden. Store banker, inkludert KB Kookmin, Shinhan og Hana, kjører piloter for stablecoin-basert oppgjør. Globale aktører som Circle og Tether har allerede registrert varemerker i Korea med tanke på markedsinngang.
Bakgrunnen for dette regelverket er Digital Asset Basic Act, som skal etablere Koreas første dedikerte stablecoin-rammeverk. Det regjerende Demokratiske Partiets Digital Asset Task Force har som mål å legge frem lovforslaget denne måneden, men konsultasjoner med Finanstilsynet er utsatt på ubestemt tid fordi krigen i Iran dominerer agendaen. Et sentralt, uløst spørsmål er eierbegrensninger for kryptobørser — nåværende utkast setter et tak på 20 % for individuelle aksjonærer, med et unntak på 34 % for selskaper — og om sentralbankens krav om 51 % bankkontroll over stablecoin-utstedere vil bli stående i den endelige teksten.
Tillitsmangel preger kappløpet
Ambisjonene kommer på et vanskelig tidspunkt for tilliten til koreanske teknologiske og finansielle plattformer.
10. mars — kun to dager før BCMC-presentasjonen — viste Toss Bank sin app feil valutakurs for japanske yen til omtrent halvparten av den faktiske verdien i syv minutter. Feilen utløste handler for omtrent $ 19,4 millioner, noe som medførte et estimert tap på $ 6,9 millioner for Toss Bank. En auto-eksport-funksjon forsterket skadene. Sør-Koreas Finanstilsyn innledet stedlig inspeksjon.
Tidspunktet er ekstra uheldig, ettersom Toss forbereder en mulig Nasdaq-notering. Kilder i investeringsbanken sier til lokale medier at hendelsen tvinger frem en revurdering av selskapets tekniske driftssikkerhet — som går på tvers av selskapets profil som tillitsplattform for neste generasjons finansinfrastruktur.
Coupang sliter også med operasjonelle utfordringer. Et datainnbrudd som ble kjent sent i 2025 avslørte personopplysninger om 33,7 millioner brukere — nesten to tredjedeler av Sør-Koreas befolkning. Hendelsen førte til at CEO måtte gå av, et kompensasjonsbeløp på $ 1,17 milliarder, politiaksjoner og pågående tilsynsetterforskning. Nå bygger selskapet et juristteam for stablecoins samtidig som de håndterer ettervirkningene.
Koreanske kryptonative aktører har hatt sine egne troverdighetsutfordringer. Upbit-hacket i 2025 og Bithumbs regnskapsfeil med overføring av for mye Bitcoin har svekket tilliten til innenlandske digitale aktiva-operatører.
For Toss er gapet mellom visjon og utførelse nå det sentrale spørsmålet. Hvis en feil med utenlandsk valuta i løpet av sju minutter kan føre til tap på milliarder av won, er risikoen for stablecoin-infrastruktur — som krever enda høyere driftsstandarder — betydelig større.
