Sør-Korea strammer inn kontrollen over sine mest aggressive private tradere, og innfører obligatorisk opplæring for alle som ønsker å handle utenlandske forvaltede ETF-er.
Dette skjer som følge av en rekordhøy bølge av koreansk kapital inn i høyrisiko amerikanske produkter, og en økende bekymring for at denne spekulative bølgen forvrenger de globale markedene.
Sør-Koreas regulatører griper inn etter en månedlig økning på $ 7 milliarder
Sør-Koreas Financial Supervisory Service (FSS) vil kreve at private investorer fullfører et én-times nettbasert kurs og en tre-timers simulert handelsprøve før de får adgang til utenlandske forvaltede eller inverse ETF-er.
Politikken trer i kraft 15. desember 2025 og samsvarer utenlandske markedet regler med lokale standarder.
Beslutningen kommer etter en ekstraordinær tilstrømning til amerikanske forvaltede ETF-er. Koreanske private tradere investerte 7 milliarder dollar i disse produktene i oktober alene og 30 milliarder dollar hittil i år, ifølge data fra depository og ETFGI.
Data samlet av Bloomberg viser at oktobers innstrømning var det høyeste månedlige kjøpet av utenlandske ETF-er på rekord.
Myndighetene sier opplæringen er nødvendig fordi mange investorer fundamentalt misforstår mekanikkene i daglige forvaltede produkter. FSS har advart om at tradere ofte behandler 2× eller inverse ETF-er som enkle lineære eksponeringer, uten å ta hensyn til sammensatte effekter og volatilitetens utarming.
Ifølge regulatoren kan disse faktorene føre til at langsiktige avkastninger avviker skarpt fra de underliggende aktiva.
“Den nye politikken vil hjelpe individuelle investorer å erkjenne noen av de mest grunnleggende aspektene ved investering,” rapporterte Bloomberg, og siterte Bora Kim, leder for APAC-strategi ved Leverage Shares.
Lokale koreanske medier har videre fremhevet den ekstreme intensiteten av denne trenden, med bemerkning om at enkeltstående investorer, kjent lokalt som “Seohak Ants,” har kjøpt aksjer i USA for 43 billioner won (omtrent 29,3 milliarder dollar) i år, en rekordhøyde.
Oktober alene så 10 billioner won ($6,8 milliarder) i netto kjøp, med ytterligere 8,3 billioner won ($5,6 milliarder) i november, noe som gjør 2025 til det største året med utenlandske aksjekjøp blant private investorer siden man begynte å registrere data.
Frenesien har også spredt seg til Koreas dollarfinansieringsmarkeder. Verdipapirforetaks dollarrepo-saldoer har økt 15-fold til 28,6 billioner won ($19,5 milliarder) siden 2019, drevet av private investorer som trenger å finansiere overnationale aksjekjøp.
Den uopphørlige etterspørselen etter dollar har presset won-dollar vekslingskursen inn i midt- til øvre-1 400-området, med risiko for fremtidige valutatap hvis won styrker seg.
Koreanske private investorer påvirker nå amerikanske enkeltaksjer
Dette regulatoriske skiftet kommer i midt i en dramatisk økning i koreansk handel med amerikanske enkeltaksje ETF-er. Analytikere, med henvisning til markedsdata, bemerker at IONQ nå handles med større daglig volum i Korea enn Amazon, Microsoft eller Google, en bemerkelsesverdig kontrast gitt den massive markedsverdi forskjellen.
Koreanske private er tungt konsentrert i forvaltede enkeltaksje ETF-er knyttet til nisjeselskaper, ikke bare brede teknologifond.
Lokale medier indikerer at To 2× IONQ ETF-er (GraniteShares’ IONL og Defiance’s IONX) har sett overdreven tilstrømning fra koreanske investorer som ønsker forsterket eksponering mot kvantedatabehandling aksjer.
Lokale medieoppslag viser også at private investorer er tungt konsentrert i AI, halvleder og storskalateknologi. SOXL, den 3× forvaltede halvleder ETF, var den mest kjøpte sikkerheten av koreanske private investorer i år, med netto kjøp over 1,12 billioner won ($765 millioner).
NVIDIA, Meta og Alphabet fulgte, og bekrefter ytterligere Koreas intensiverende konsentrasjon i amerikanske teknologimomentum-handler.
I tråd med dette inkluderer de 10 mest kjøpte aksjene i november SOXL, Nvidia, Meta, Alphabet, METU, IONQ, Palantir, TQQQ, BitMine og QQQ.
TrackInsight data viser at forvaltede enkeltaksje ETF-er opplevde ukentlige svingninger på 40 % eller mer i oktober, noe som videre tiltrakk spekulative tradere.
Denne atferden markerer en avvik fra tidligere koreanske trender, som favoriserte megaselskaper innen teknologi som Apple og Tesla.
Fra august 2025, var 28,7 % av alle koreanske private utenlandske ETF-beholdninger i forvaltede eller inverse fond, en konsentrasjon betydelig høyere enn den globale normen.
Hvorfor regulatorer frykter en eksplosjon
Den rådende oppfatningen er at koreanske investorer i økende grad ser på utenlandske ETF-er som en “rask og enkel måte å skape formue på.” Imidlertid rebalanserer gearede ETF-er seg automatisk daglig, noe som betyr at de kan forsterke både oppganger og tap.
I stressede markeder kan dette føre til kaskader av likvidasjoner og en ytelse som avviker kraftig fra forventningene.
Dette betyr at det nåværende miljøet kan ende i tårer hvis volatiliteten øker. Risikoen forsterkes av at noen tradere bruker margin, noe som øker potensialet for tvungne avviklinger.
Selv om den nye opplæringen har som mål å forbedre investorforståelsen, er det også verdt å undersøke om noen timers kursarbeid kan redusere risikotaking meningsfullt i en markedskultur som omfavner høy gearing.
