SpaceX-aksjen (SPCX) stengte like over $ 115 onsdag, nesten 20 % under IPO-prisen i juni, mens selskapets 2056-obligasjoner falt til en rekordlav kurs under 89.
Det doble fallet presset obligasjonsrenten til 7,6 % og gjenopplivet samtaler om en AI-drevet verdsettelsesjustering på tvers av aksjer og krypto. SPCX handles nå omtrent 48 % under junis topp på $ 225,64.
Obligasjonsmarkedet sender ut et faresignal
SpaceX utstedte obligasjoner for $ 25 milliarder i juni fordelt på fem trancher, med kuponger fra 5,35 % til 6,65 %. Den lengste løpetiden, med forfall i 2056, har falt mest og handles nå sammen med gjeld med lav kredittverdighet.
Zerohedge rapporterte at obligasjonene falt under 89 denne uken, sammen med et bredere salg av hyperscaler-gjeld. Dette minner om markedstopp-signalet analytikere påpekte kort tid etter børsnoteringen.
Kredittspreadene på 2056-obligasjonene har økt fra omtrent 175 basispunkter ved utstedelse til over 230 basispunkter nå.
I mellomtiden rapporterte selskapet et netto første kvartal-tap på $ 4,28 milliarder med inntekter på $ 4,69 milliarder, noe som øker oppmerksomheten rundt obligasjonsregnskapet deres.
Analytikere argumenterer dermed for at dette gapet forklarer hvorfor obligasjonseiere, i motsetning til aksjekjøpere, priser inn mer risiko.
Schiff peker på SpaceX-salget som et bredere signal
Peter Schiff republiserte obligasjonsdataene og påpekte separat at SPCX stengte nesten 50 % under toppen. Han kalte fallet et mulig forvarsel for andre overhypede aksjer og kryptovalutaer.
Schiff har tidligere advart om et krakk i obligasjonsmarkedet og mente at kreditturo, ikke Bitcoin, ville utløse neste store krise. Kritikerne hans peker derimot på en lang historie med bearish vurderinger som ikke alltid har slått til.
Likevel sammenfaller tidspunktet med økende bekymringer om AI-relaterte verdivurderinger. SpaceX ble en del av Nasdaq 100 kort tid etter debuten, og aksjen har falt omtrent 29 % siden den milepælen.
En utsatt Starship testflyging bidro til negativ stemning denne måneden.
Lockup-utløp øker presset
SpaceXs første store aksjefrigjøring er planlagt tidlig i august, to dager etter resultatfremleggelsen for andre kvartal. Omtrent 911,5 millioner aksjer, verdt rundt $ 123 milliarder til dagens kurser, blir tilgjengelige for salg.
Investorer følger allerede aksjens aksjefrigjøringsplan i sammenheng med frykt for utvanning som følge av rapportert Cursor AI-oppkjøp. Noen tradere ser likevel et fallende kilemønster som kan støtte en oppgang nær dagens nivåer.
Om svakheten i aksje- og obligasjonsmarkedet vil spre seg til kryptomarkedet kan bli tydeligere når lockup og resultater er unnagjort i august. Tradere vil sannsynligvis følge SPCX-obligasjonsrenten nøye som et tidlig varsel før en eventuell større reprising i digitale aktiva.
