SpaceX sin notering 12. juni utløser et parallelt priskappløp i krypto. Syntetiske perpetuals på Hyperliquid indikerer allerede en prising på $ 2 billioner for rakett- og satellitt-internett-selskapet.
Tre fremtidsrettede scenarioer definerer nå denne handelen. IPO-en sikter på $ 1,75 billioner og en innhenting på $ 75 milliarder, det største børsnoteringsbeløpet noensinne forsøkt.
1. Perp-konvergens innen seks timer
Hyperliquid sitt SPCX-USDC-kontrakt, lansert 18. mai med $ 150 som referanse, steg til $ 216 før den satte seg nær $ 203. Fundingrater har vært kraftig positive siden lanseringen.
Arbitrageurs ventes å shorte perpen og kjøpe ekte aksjer i det øyeblikket SPCX åpner på Nasdaq. Denne handelen bør trekke den syntetiske prisen tilbake mot den børsnoterte prisen.
“SPCX perps handles til $ 216 på Hyperliquid mot $ 525 forventet Nasdaq IPO 12. juni. Dette 60 % gapet eksisterer fordi arbs [arbitrageur] er strukturelt ødelagt…CBRS viste at konvergens skjer voldsomt de siste 72 timene før notering,” bemerket en bruker her.
Arbitrageurs er tradere som tjener penger ved å oppdage små prisforskjeller for samme aktiva på ulike markeder.
De kjøper billig på ett marked og selger dyrt på et annet samtidig, og låser inn risikofri gevinst når prisene til slutt møtes.
I CBRS-eksempelet shortet de dyre syntetiske aksjer på krypto, kjøpte ekte aksjer på Nasdaq, og tjente på at prisene konvergerte.
Et gap fra 100 til 250 basispunkter er det mest sannsynlige tidsvinduet for konvergens. Mesteparten av denne bevegelsen ventes å finne sted de seks første handletimene 12. juni.
Tidligere gråsone-tilpasninger for Reddit og ServiceTitan ble avsluttet på fire til seks timer. Krypto priskappløpet gir arbs en tydelig inngang ved åpning.
2. Mindre markedsplasser står i fare for avnotering innen 90 dager
Syntetiske pre-IPO-produkter fra Binance, OKX, Bitget, BingX og Hyperliquid er uten presedens i amerikansk verdipapirlov. Behovet for slike syntetiske produkter forsvinner i det øyeblikket SPCX handles offentlig.
Myndighetene har ikke startet formell etterforskning ennå. Dersom SEC eller CFTC begynner å stille spørsmål, er de minste markedsplassene mest utsatt.
BingX og OKX har mindre omfattende compliance-avdelinger enn Binance, mens Hyperliquids on-chain-arkitektur begrenser eksponeringen.
BTCCs SpaceX futures og andre regulære markedsplasser har ikke samme sikkerhetsnett hvis en stevning kommer i etterkant av IPO.
Sannsynligheten tilsier at minst én markedsplass vil begrense eller fjerne SPCX innen 90 dager.
Den risikoen er størst for plattformer som fulgte Bitgets pre-IPO-produkt inn i handelen.
3. Bitcoin-skattekiste blir neste IPO-oppskrift
SpaceX sin S-1 avslørte 18 712 Bitcoin (BTC) med innkjøpskost på $ 661 millioner. Den posisjonen er verdt omtrent $ 1,42 milliarder med dagens BTC spotpris på $ 75 690.
18 712 BTC setter selskapet foran Tesla, som holder rundt 11 509 BTC.
Denne avsløringen ble presentert sammen med Starlink-inntekter i prospektet, og signaliserer et strategisk markedsføringstiltak for BTC-eksponerte investorer – ikke bare et innfall fra Musk.
OpenAI og Anthropic er de mest sannsynlige kandidatene til å kopiere SpaceX-modellen før året er omme. Anthropics pre-IPO-verdi har allerede passert $ 1 billion på private markeder.
OpenAIs IPO-søknad skal visstnok utarbeides med en post-money-verdi på $ 852 milliarder.
Begge selskapene kan avsløre en BTC-posisjon for å sikre en premie på 5 til 8 % fra krypto-relaterte allokatorer på børsnoteringsboken.
Dette bør du følge med på videre
SpaceX sin roadshow starter 4. juni, med prissetting 11. juni og første Nasdaq-handel 12. juni. Den første timen med SPCX-aktivitet vil avgjøre handelen.
En tydelig konvergens innen seks timer bekrefter krypto sitt pre-IPO-eksperiment.
Et større avvik, eller eventuell regulering mot en handelsplass, vil vise det motsatte.
