SpaceX er notert på Nasdaq torsdag 11. juni til $ 135 per aksje, den største børsnoteringen i historien. Elon Musk kan ikke selge en eneste aksje på ett år, men investorene hans team personlig har valgt ut til å delta i emisjonen kan selge umiddelbart.
SpaceX satte av 5 % av emisjonen til et direkte aksjeprogram (DSP), med deltakere valgt “etter ledelsens skjønn,” som ikke har noen form for salgsrestriksjoner.
Hvorfor denne lockup-strukturen er uvanlig
Vanlige børsnoteringer pålegger en 180-dagers salgsrestriksjon for alle innsidere. SpaceX gjør det motsatte for en utvalgt gruppe. The Australian Financial Review rapporterte at et bestemt hedgefond allerede forbereder seg på å selge sin SpaceX-post så snart det lar seg gjøre.
Tidlige investorer som ikke fikk DSP-tildeling må forholde seg til en trinnvis frigjøring, som starter med 20 % etter første kvartalsrapport, etterfulgt av 7 % i puljer etter 70, 90, 105, 120 og 135 dager. DSP-deltakere har ingen slike begrensninger.
Som BeInCrypto rapporterte i analysen av SpaceX-Anthropic børsnoteringskappløpet, var konsentrasjonen av tidlige investorandeler og den uvanlige avtalestrukturen allerede blant risikofaktorene som skilte denne børsnoteringen fra alt Wall Street tidligere har sett.
Salgspresset rundt SpaceX børsnoteringen
Chad Anderson, grunnlegger av Space Capital og tidlig SpaceX-investor, uttalte sine hensikter tydelig: “Vi har vært investert i nesten ti år, det er vår oppgave å returnere kapitalen til våre investorer.” Dette fremstår også som et direkte signal om at han kommer til å selge.
DSP-andelen på 5 % tilfører et ekstra salgspress som private investorer på Robinhood, Fidelity og Schwab vil møte allerede fra børsåpning.
Morningstar sine analytikere vurderte SpaceX sin rettferdige verdi til omtrent halvparten av IPO-prisen og rådet investorer til å vente til hypen har lagt seg.
I tillegg kommer samme uken som verdens største børsnotering også CPI-tall og et marked som har brukt måneden på å prise inn en renteøkning fra Fed.
Gründeren får ikke selge. De utvalgte investorene hans kan. Torsdag vil vise hvilken side av denne ligningen som bestemmer kursen.
