SpaceX (SPCX)-aksjene falt omtrent 16 % den 22. juni etter at selskapet bekreftet sitt aller første obligasjonsutstedelse. Fallet markerte aksjens verste enkeltdag siden debuten 12. juni og forlenget en tre dager lang nedgangsperiode.
Aksjene stengte på $ 154,60, kun 14 % over IPO-prisen på $ 135 og omtrent 31 % under all-time high på $ 225,64.
Hvorfor SPCX-aksjen faller
SpaceX meldte inn til US Securities and Exchange Commission mandag om planer for å utstede senior usikrede obligasjoner til kvalifiserte institusjonelle kjøpere. Selskapet oppga ikke noen pris, men Bloomberg rapporterte at avtalen har et mål om minst $ 20 milliarder.
SpaceX planlegger å bruke inntektene til å betale ned et bro-lån de tok opp tidligere i år da de kjøpte Elon Musks xAI-startup i februar. Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Goldman Sachs og Morgan Stanley sto bak finansieringen og skal forvalte den nye avtalen, ifølge Reuters.
Jose Torres, seniorøkonom hos Interactive Brokers, sa til sine kunder at investorer er “skeptiske til den betydelige kontantmengden som trengs for å finansiere teknologiske ambisjoner.”
Fallet etter børsnoteringen i kontekst
SpaceXs historiske Nasdaq-debut hentet inn $ 75 milliarder til $ 135 per aksje. Etter åpning på $ 150 og en oppgang til $ 225,64 innen 16. juni, lå aksjen en kort stund blant verdens fem mest verdifulle børsnoterte selskaper, foran både Amazon og Microsoft. Den kraftige nedgangen etter børsnoteringen har nå visket ut det meste av denne gevinsten.
Flere utfordringer har samlet seg. Et Cursor-oppkjøp på $ 60 milliarder har ført til ytterligere utvanning. S&P Global anslår negativ fri kontantstrøm gjennom 2029, med henvisning til løpende kapitalbehov til Starship og AI.
Utløp av lockup-avtaler gir ytterligere risiko. Jeff Jacobson, strateg i 22V Research, anslår at insidere kan selge opptil 44 % av SpaceX-aksjene innen begynnelsen av september, noe som vil øke nåværende omsettelige mengde aksjer med omtrent 900 %.
SpaceX raporterte også $ 100,8 milliarder i kontanter per 19. juni. Både Fitch og Moody’s ga investeringsgrad på de foreslåtte obligasjonene med henvisning til Starlinks gjentakende inntekter og SpaceXs ledende posisjon innen oppskyting.
Om disse styrkene gir stabilitet i stemningen, kan avhenge av selskapets første offentlige kvartalsrapport, som ventes 6. august.
