I løpet av de siste syv handelsdagene har spot Bitcoin (BTC) børshandlede fond (ETF) vært vitne til betydelige utstrømninger på 1,13 milliarder dollar.
Denne utviklingen har reist bekymringer blant investorer og tradere om Bitcoins stabilitet og fremtidige bane.
Bitcoin ETF utstrømninger: Et skifte i markedssentiment og dynamikk
I følge SoSo Value-data har spot Bitcoin ETF-er registrert utstrømninger fra 13. juni til 24. juni. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) og Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) er de største bidragsyterne til disse betydelige utstrømningene, med henholdsvis 90 millioner dollar og 35 millioner dollar per 24.
Les mer: Hva er en Bitcoin ETF?
Kryptoforskningsfirmaet 10x Research fremhever at dagens ETF-salg står i skarp kontrast til det bullish kjøpet som ble sett i februar og mars, som ble drevet av oppfattet institusjonell adopsjon av Bitcoin. I dagens marked reflekterer det bearish sentimentet ETF-salg når institusjoner potensielt forlater markedet, noe som påvirker markedets tillit og handelsatferd betydelig.
Dette skiftet er tydelig i handlingene til mange multi-strategi hedgefond. Tidligere “long” på Bitcoin ETF-er og “short” på Chicago Mercantile Exchange (CME) Bitcoin futures, avvikler disse fondene nå sine posisjoner. Denne beslutningen, drevet av en årlig finansieringsrate under 10 %, gjenspeiles i nedgangen i åpen interesse for Bitcoin CME-futures, som samsvarer med volumet av solgte Bitcoin spot ETF-er.
Videre har spekulativ handelsaktivitet i futures, drevet av institusjonelle kjøp gjennom ETF-er, utvidet finansieringsrenten. Institusjoner vedtok en delta-nøytral strategi, kjøpte ETF-er og solgte futures for å låse inn avkastningen.
Arbitragefond, som utgjør 30-40 % av $ 14,2 milliarder Bitcoin ETF-tilførsler, har tradisjonelt utnyttet en delta-nøytral strategi ved å kjøpe spot Bitcoin og selge futures. De nåværende markedsforholdene har ført til en revurdering av denne strategien, noe som gjenspeiler et bredere skifte i institusjonell atferd og markedssentiment.
Bitcoin ETF kjøpere flates ut – markedet står overfor prisfall
Videre påpekte 10x Research bekymringer om over-bullish sentiment angående spot Ethereum ETF-er, spesielt gitt de svake Bitcoin ETF-tilstrømningene. Denne bekymringen forsterkes av det faktum at den gjennomsnittlige Bitcoin ETF-kjøperen nå er flat, med en gjennomsnittlig inngangspris på kr60,000 – kr61,000.
Den kontinuerlige utstrømningen fra disse ETF-ene sammenfaller med Bitcoins nåværende prisbevegelse. 24. juni falt Bitcoins pris fra $ 64,076 til $ 59,495, og markerte en nedgang på omtrent 7 %. I følge 10x Research bidro flere faktorer til dette salget, inkludert distribusjoner fra Mt. Gox, salg fra den tyske regjeringen, Bitcoin-gruvearbeidere, ETF-er og OG-lommebøker.
“Hypotetisk legger dette opp til 16-18 milliarder dollar, tilsvarende årets Bitcoin ETF-tilstrømning,” bemerket Markus Thielen fra 10x Research.
10x Research har også identifisert flere salgssignaler for Bitcoin. Disse signalene inkluderer betydelig volatilitet og prisklasseindikatorer som forutsier nedgang. Disse faktorene antyder at dypere nedgang kan oppstå før en potensiell oppgang fra lavere nivåer.
Imidlertid bemerket 10x Research at Bitcoin for tiden er dypt oversolgt. I tillegg er Greed and Fear Index på et av de laveste nivåene, noe som ofte indikerer markedsbunner. Denne tilstanden gir kryptopåvirkere bullish følelser, og får dem til å råde til å kjøpe dukkert.
Les mer: Bitcoin (BTC) prisprediksjon 2024/2025/2030
Til tross for den betydelige utstrømningen fra spot Bitcoin ETF-er og den nåværende BTC-prissituasjonen, viser flere institusjonelle investorer fortsatt sin bullishness mot kryptovalutaen. Tidligere denne uken annonserte selskaper som MicroStrategy og det japanske firmaet Metaplanet betydelige Bitcoin-kjøp. Videre har spot Bitcoin ETF-er i Hong Kong sett en økning i Bitcoin-beløpet, fra 3,842 BTC 21. juni til $3,911 24. juni.
