Sør-Korea kjemper mot klokken for å regulere stablecoins. Regulatorene ferdigstiller lovgivning for stablecoins mens aktører i bransjen oppfordrer til raskere reguleringsklarhet for å konkurrere globalt.
Et seminar holdt på mandag i nasjonalforsamlingen i Seoul ga et innblikk i tilstanden i bransjen.
Regulatorer fremmer lovgivning
Siden RedoPay, et Hongkong-selskaps kryptobetalingstjeneste, ble lansert i Korea i mai i fjor, har det vært en bred diskusjon i bransjen om at utenlandsutstedte tokens som USDT (Tether) allerede brukes i daglige transaksjoner, mens innenlandske prosjekter forblir fastlåst av juridisk usikkerhet.
Seminardeltakerne uttrykte bekymring for at landet risikerer å falle ytterligere bak sine internasjonale konkurrenter med mindre det handler raskt. Lovgiver Min Byung-duk sa, “Sterke vinder (av stablecoins) blåser nå. Mange sa de ville nøye vurdere digitale aktiva, men gjorde det aldri. Jeg laget utkastet til loven gjennom offentlige vurderinger—nå la oss diskutere det.”
Mens nasjonalforsamlingen allerede har mottatt flere utkast om lovgivning for stablecoins, inkludert Mins første lovforslag, prøver regjeringen å foreslå sin egen juridiske basis for utstedelse av won-støttede stablecoins og tilsyn med utenlandsutstedte tokens som allerede er i omløp. Kim Sung-jin, leder av Financial Services Commission’s (FSC) Virtual Assets Division, sa, “FSC vil aktivt støtte nasjonalforsamlingen slik at diskusjonene kan begynne for alvor.”
Han sa at det interne arbeidet med lovgivningen er nesten ferdig, og la til at sterke tiltak mot hvitvasking av penger (AML) og praktiske betalingsbrukstilfeller må veilede lovgivningsprosessen. Regjeringens utkast forventes å være klart i oktober.
Sentralbanken holder på CBDC og bankutstedte tokens
Sentralbanken i Sør-Korea, Bank of Korea, har vært på motsatt side av lovgiverne. Sentralbanksjef Rhee Chang-yong har offentlig motsatt seg å la ikke-banker utstede won-støttede stablecoins, og advarer om at kaoset med privat valuta fra 1800-tallet kan gjenta seg.
Han har argumentert for at ubegrenset utstedelse av stablecoins kan komme i konflikt med politikk for liberalisering av valutaveksling og betydelig undergrave effektiviteten av pengepolitikken nasjonalt.
På seminaret gjentok Dong-seop Kim, som leder Bank of Koreas Digital Currency Planning Team, bankens standpunkt, og presenterte resultater fra CBDC-piloten gjennomført mellom april og juni 2025. Programmet testet innskuddstokens utstedt av banker på en blokkjedeplattform støttet av sentralbanken.
“Modellen er effektivt en pålitelig form for stablecoin,” sa han. Piloten inneholdt QR-baserte gebyrfrie betalinger og programmerbare kuponger, som viste at blokkjedeinfrastruktur kunne skalere betalinger.
Likevel advarte han om at teknisk suksess ikke garanterer adopsjon. “Utstedelse alene garanterer ikke bruk,” bemerket Kim. “Selv med sentralbankstøtte avhenger opptaket av reell etterspørsel og lokale brukstilfeller. Dollar stablecoins dominerer allerede globalt — vi har ikke råd til å nøle.”
Bransjen ber om klare kryptoregler
Representanter fra bransjen uttrykte bekymring for at regulatoriske hull blokkerer innovasjon. Shim Kyu Seok, direktør for Inscobees Digital Asset Division, påpekte at USDT-minibanker allerede opererer i Sør-Korea, mens selskaper som forbereder won-støttede prosjekter som Inscobee fortsatt ikke kan lansere.
“Vi søkte til og med om sandkassen, men fikk beskjed om at det var umulig uten lovgivning,” sa Shim. “Denne usikkerheten gjør planlegging umulig. Korea risikerer å bli isolert i det globale markedet hvis forsinkelsene fortsetter.”
Cho Jinseok, administrerende direktør for depotleverandøren Koda, sammenlignet problemet med bilens historie, og sa, “Biler var risikable, men ble uunnværlige når trafikkregler var på plass. Stablecoins må tilnærmes på samme måte.”
Han understreket også åpenheten til offentlige blokkjeder for AML-overvåking. Cho sa, “Det vil aldri være en perfekt lov. Noen bivirkninger er uunngåelige, men fordelene oppveier risikoene. Fleksible regler og rask gjennomføring er essensielle.”
Advokat Hyobong Kim argumenterte for at Sør-Korea mangler en omfattende politisk strategi for digitale aktiva. Hun sa, “USA ga ut en 166-siders plan i juli, mens Hongkong raskt gikk fra sandkasseforsøk til lovgivning og strenge AML-retningslinjer. Korea trenger en lignende veikart som definerer roller for regulatorer, banker og bransjeaktører.” Hun etterlyste også sikkerhetsstandarder for hovednettverk og langsiktig offentlig blokkjedeinfrastruktur som en del av planen.
Til tross for forskjeller i perspektiv, var deltakerne enige om ett punkt: Sør-Korea må handle raskt. De identifiserte reguleringsklarhet, AML-tiltak, konkrete brukstilfeller og sterkere samarbeid mellom myndigheter og privat næringsliv som felles prioriteringer.
“Med utenlandsutstedte stablecoins allerede integrert i dagliglivet, har Sør-Korea ikke råd til enda en forsinkelse,” advarte en deltaker.
