Ett av de tydeligste varselsignalene for kryptoinvestorer kommer fra stablecoins.
Stablecoin-tilførselen falt med $ 14,2 milliarder i løpet av de 30 dagene frem til 9. november, ifølge Glassnode. Dette er den kraftigste nedgangen siden juni 2022, da Terra-kollapsen utløste en betydelig dypere markedskrise.
Nedgangen reiser et spørsmål for det bredere kryptomarkedet: Hvem er igjen til å kjøpe hvis investorer fortsetter å ta ut pengene sine?
Stablecoin-tilførselen viser færre aktive kjøpere
Stablecoins som USDT og USDC fungerer som kryptomarkedets kontantreserve. Tradere holder disse før de kjøper Bitcoin, Ethereum eller mindre kryptovalutaer.
Når investorer løser inn stablecoins mot dollar, forsvinner disse tokenene ut av sirkulasjon. Dette reduserer dollarbasert likviditet tilgjengelig for trading.
Glassnode advarte om at denne nedgangen gir «mindre drivstoff for en oppgang».
Likevel representerer ikke nedgangen på $ 14,2 milliarder et tilsvarende tap i kryptopriser. Det signaliserer lavere etterspørsel etter å holde dollar på blokkjeden.
Hvor bearish er kryptomarkedet
Andre indikatorer støtter advarselen.
Amerikanske spot Bitcoin ETF-er opplevde $ 1,6 milliarder i uttrekk på 20 sesjoner. Ethereum ETF-er tapte over $ 1,8 milliarder i seks uker på rad.
Samtidig sto Crypto Fear and Greed Index på 26 den 11. november, noe som indikerer utbredt frykt.
Bitcoins markedsdominans nådde 60,5 %, noe som tyder på at investorer i økende grad foretrekker den største kryptovalutaen fremfor mindre tokens.
Likevel bør man være forsiktig med sammenligninger med 2022. Stablecoin-tilførselen falt nesten $ 30 milliarder under den krisen, omtrent dobbelt så mye som dagens nedgang.
Glassnode påpekte også akkumulering fra store Bitcoin-eiere og lavere likvideringspress nær dagens priser. Men en stor klynge av likvideringer ligger fortsatt rundt $ 60 000.
For resten av markedet er neste kritiske signal om stablecoin-tilførselen kommer tilbake til vekst. Kombinert med ny ETF-innstrømning vil dette tyde på at kjøpeetterspørselen tar seg opp.
Inntil da vil vedvarende kryptorallyer møte et alvorlig likviditetsproblem.
