En fersk rapport fra Coinbase hevder at USAs myndigheters politikk for aktivering av stablecoins primært er utformet for å styrke dollarens globale hegemoni, og tjener dermed dette formålet snarere enn rent innenlandske formål.
Rapporten utfordrer oppfatningen om at stablecoins truer forretningsbankenes innskudds- og utlånsfunksjoner, og understreker behovet for å forstå brukernes etterspørsel og bruksmønstre.
Avlive «Bank Killer»-myten
På torsdag påpekte Faryar Shirzad, Coinbases Chief Policy Officer, på kontoen sin på X at «Fortellingen om at ‘stablecoins vil ødelegge bankutlån’ ignorerer virkeligheten.»
Han forklarte at etterspørselen etter stablecoins i hovedsak kommer fra utenfor USA, noe som i praksis utvider dollarens globale dominans. Shirzad trakk en historisk parallell og bemerket at lignende bekymringer oppsto under fremveksten av pengemarkedsfond (MMF-er).
«Stablecoins gjør for betalinger det pengemarkedsfond gjorde for sparing: tvinger fram innovasjon gjennom konkurranse,» hevdet Shirzad. «Raskere, billigere og programmerbare transaksjoner er ikke en trussel—de er etterlengtet fremgang.»
Avkastningsbekymringer mot global nytteverdi
Finansinstitusjoner på Wall Street har nylig presset på for ytterligere regulering av stablecoins, særlig når det gjelder rentebetalinger. GENIUS Act, vedtatt i juli, forbyr rentebetalinger for betalingsorienterte stablecoins. Imidlertid kan stablecoins utenfor direkte betalingskontekster fortsatt gi avkastning gjennom DeFi- eller CeFi-plattformer.
Bankinteressegrupper, inkludert American Bankers Association, Bank Policy Institute og Consumer Bankers Association, har uttrykt bekymring for at slike utviklinger kan føre til utstrømning av bankinnskudd.
Bekymring for massiv utstrømning av innskudd er ikke problemet
En studie fra USAs finansdepartement fra april anslo en massiv potensiell utstrømning av innskudd. Konkret konkluderte studien med at banksystemet kunne tape opptil $ 6,6 billioner hvis stablecoins muliggjorde universelle rentebetalinger.
Coinbases rapport hevder imidlertid at disse argumentene overser de faktiske bruksområdene for stablecoins. Ifølge Coinbase kommer det meste av etterspørselen etter stablecoins fra internasjonale brukere som søker «eksponering mot dollar». I fremvoksende økonomier brukes stablecoins som et «praktisk middel til dollartilgang». Dette gjøres for å motvirke verdifall i lokal valuta eller kompensere for utilstrekkelig finansiell infrastruktur.
Rapporten viste også at om lag to tredeler av alle stablecoin-overføringer skjer innen desentralisert finans (DeFi) og blokkjede-baserte plattformer. Coinbase presiserte dette ved å uttale: «Stablecoins er et kjerneelement i en ny finansinfrastruktur som kjører parallelt med, men uavhengig av, det nåværende amerikanske bankssystemet.»
Shirzad gjentok sitt standpunkt og understreket: «Selv om bankene kunne forbedre tjenestene sine med stablecoins, er det å behandle stablecoins som en trussel en feillesning av øyeblikket.» Han konkluderte med at stablecoins «styrker dollarens globale rolle og frigjør konkurransefortrinn som USA ikke bør begrense.»
