Stablecoins har beveget seg langt forbi sin opprinnelige rolle som handelsverktøy. Den globale beholdningen er nå rundt $ 316 milliarder, mens amerikanske myndigheter har brukt det siste året på å bygge et mer solid juridisk rammeverk for etterlevelse blant utstedere. Samtidig forsøker Europa fortsatt å gjøre regulering om til reell adopsjon, spesielt for euro-støttede mynter.
BeInCrypto spurte fem bransjeeksperter om stablecoins nå har blitt kryptos sterkeste bruksområde i den virkelige verden.
Stablecoins vokser fordi de løser et hverdagslig økonomisk problem
Da ekspertene ble spurt om hva som driver veksten av stablecoins i dag, gikk ett tema igjen. Stablecoins fungerer fordi de løser et problem som folk og bedrifter allerede har. Å flytte penger over landegrenser er ofte tregt, dyrt og begrenset til bankens åpningstider. Stablecoins tilbyr en versjon av digitale dollar som kan sendes når som helst.
Stefan Muehlbauer, leder for U.S. Government Affairs i CertiK, sier at hoveddrivkraften er kryptos utvikling “fra spekulative handelsverktøy til nødvendig finansiell infrastruktur tilgjengelig døgnet rundt.” Etter hans mening gir stablecoins selskaper “en sanntids, billig og effektiv løsning for intern kassetjeneste,” spesielt sammenlignet med banksystemer som fortsatt er avhengig av åpningstider og utdaterte overføringssystemer.
Fernando Aranda, markedsdirektør i Zoomex, legger til følgende argument. “Stablecoins vinner fordi de gjør det banker fortsatt ikke kan: øyeblikkelig, global, døgnet rundt dollar-oppgjør. Den virkelige driveren er ikke krypto – det er ødelagte finansielle systemer og massiv etterspørsel etter dollar-tilgang utenfor USA.”
Edward Wu, leder for BloFin Research, gjør en viktig presisering. Han mener veksten i stablecoins bør deles mellom volumvekst og faktisk betalingsadopsjon. Mye av volumet kommer fortsatt fra “børs-/forvalterinterne lommebokbevegelser, trading og automatiserte kontraktssløyfer,” sier han. Men når det gjelder reelle betalinger, peker han på grenseoverskridende overføringer mellom bedrifter som det sterkeste bruksområdet målt i verdi, mens person-til-person overføringer bidrar til bredere brukeropptak.
Stablecoins er kanskje ikke fullstendig frikoblet fra krypto-relatert aktivitet ennå, men de viser allerede sin verdi i kassebevegelser, internasjonale betalinger og dollar-tilgang der lokale valutaer er svake eller ustabile.
De samme styrkene som gjør stablecoins nyttige kan også føre til nye risikoer
Ekspertene er i stor grad enige om hva stablecoins løser. De reduserer oppgjørstid, kutter overføringskostnader og gir brukerne tilgang til dollar-basert verdi uten å kreve et tradisjonelt bankforhold.
Muehlbauer sier de hjelper multinasjonale selskaper med å håndtere likviditet mer effektivt ved å muliggjøre “sanntidsflytting av kapital over landegrenser uten behov for å ha ubenyttet kontanter i lokale bankkontoer.” Han peker også på deres rolle i fremvoksende markeder, hvor dollar-støttede stablecoins kan hjelpe brukere å unngå inflasjonspress i lokale valutaer.
Wu støtter dette poenget og sier stablecoins løser “de høye kostnadene og den lave hastigheten på grenseoverskridende overføringer” samtidig som de tilbyr “tillatelsesfri tilgang via smarttelefoner for personer uten tilgang til tradisjonelle banktjenester.”
Kevin Lee, Chief Business Officer i Gate, sier stablecoins løser “helt reelle ineffektiviteter i det finansielle systemet, særlig i grenseoverskridende betalinger,” samtidig som de forbedrer kapitalutnyttelsen i trading og gir markedet “en pålitelig on-chain regneenhet.”
Men svarene stopper ikke ved de positive sidene. Flere eksperter peker også på de spenningene stablecoins skaper etter hvert som de vokser.
Muehlbauer trekker frem banksektorens langvarige bekymring om kapitalflukt, der kontanter forsvinner fra tradisjonelle bankkontoer og inn i digitale alternativer. Han advarer også om at dersom stablecoins vokser til systemkritisk størrelse, kan et tap av tillit utløse et kappløp etter innløsning og tvunget salg av de underliggende aktivaene.
Lee peker på en tilsvarende bekymring fra et annet perspektiv. Han sier at storskala adopsjon kan svekke pengepolitikkens effektivitet i lokale økonomier ved å øke dollariseringen, spesielt i fremvoksende markeder. Wu nevner at IMF også har advart om valutasubstitusjon etter hvert som innenlandske brukere i økende grad benytter utenlandske tokens. Han legger til at hvitvaskingsregler og krav om reell eieridentitet fortsatt er krevende, selv når lovkravene er på plass.
Aranda oppsummerer motsetningen på en god måte. “De løser hastighet, kostnader og tilgang – og gjør penger til et sanntidsprodukt. Men de konsentrerer også makt hos utstedere og regulatører. Ironien er tydelig: når man fikser banker, risikerer stablecoins å gjenskape dem i digital form.”
Regulering bidrar til at stablecoins blir et forretningsprodukt
Når det gjelder regulering, er tonen fra panelet slående samstemt. I år bidrar juridisk klarhet til økt bedriftsadopsjon, ikke det motsatte.
Muehlbauer sier regulering er “en svært stimulerende faktor,” fordi det bidrar til å gjøre stablecoins til en mer legitim del av finansmarkedet, fremfor et skyggemarked. Han peker på 2025 GENIUS-loven og pågående CLARITY-loven som eksempler på den type tilsyn store selskaper trenger før de kan integrere stablecoins i kasse- og betalingssystemer.
Wu er enig i at “den regulatoriske utviklingen åpenbart stimulerer institusjonell adopsjon.” Han nevner at GENIUS-loven ble vedtatt i juli 2025 og at implementeringen pågår ut 2026, med krav om at føderale etater skal ferdigstille reglene innen 18. juli 2026. OCC har allerede foreslått implementeringsregler for loven, noe som understreker at USA bygger et formelt rammeverk framfor å stole på ad hoc-håndhevelse.
Aranda oppsummerer stemningsskiftet kort. “Regulering er ikke lenger fienden – det er selve nøkkelen. Institusjoner ble aldri stoppet av reglene, men av usikkerhet. Nå som klarhet kommer, går stablecoins fra å være en omvei til å bli infrastruktur.”
Det kan være det viktigste poenget i hele diskusjonen. Stablecoins vurderes i økende grad som betalings- og kassetjenester, hvor juridisk klarhet blir en vekstfaktor istedenfor en hemsko.
Dollar dominerer fortsatt, og andre fiat-stablecoins kjemper om smalere roller
Hvis stablecoins er i ferd med å bli et reelt produkt i den virkelige verden, er neste spørsmål om denne veksten vil spre seg jevnt over de viktigste valutaene. Panelets svar er stort sett nei.
Når det gjelder euro-støttede stablecoins, sier Muehlbauer at bruken fortsatt er svak fordi private brukere fortsatt foretrekker dollar-støttede aktiva, som drar nytte av dypere likviditet og dollarens rolle som kryptomarkedets standard regneenhet. Han ser mer potensial på institusjonelt nivå, særlig for bedriftstransaksjoner og handelsfinansiering i Europa, men ikke som en bred utfordrer til dollarens dominans.
Federico Variola, CEO i Phemex, påpeker det samme fra et markedsperspektiv. Han sier at konkurransen om euro-baserte stablecoins holdes tilbake fordi “vi er fortsatt svært vant til å handle med aktiva dominert i USD.” Etter hans mening er etterspørselen etter euro-sikkerhet svakere fordi perpetual futures og andre store kryptomarkeder fortsatt i stor grad er avhengig av dollarbaserte stablecoins. Han påpeker også at euro stablecoins “ikke lar plattformer dele noen APY med brukerne,” noe som gjør dem mindre konkurransedyktige i DeFi.
Aranda forventer også at Europa konkurrerer på tillit og regulering fremfor fart. “Forvent færre aktører, tungt regulert, sannsynligvis banksponset,” sier han. “Det egentlige spørsmålet er ikke hvem som lanserer først, men hvem som vinner tillit i et system som prioriterer kontroll over vekst.”
De overordnede dataene støtter dette synet. ECB sa i fjor at dollarbaserte stablecoins utgjorde rundt 99 % av den globale stablecoin-markedsverdien, mens euro-denominerte stablecoins forble marginale. Selv med noe nylig vekst rapporterte Reuters at euro stablecoins bare utgjør noen få hundre millioner dollar i markedsverdi, langt under dollarmarkedet.
Når det gjelder yen- og pund-støttede stablecoins er Muehlbauer og Aranda enige. Begge ser dem som lokale eller nisjepregede aktiva, ikke som globale utfordrere. Som Aranda sier, “Stablecoins forsterker den sterkeste valutaen – ikke den mest teknologisk avanserte. Og akkurat nå er det fortsatt dollaren, med stor margin.”
Avsluttende tanker
Stablecoins fremstår stadig tydeligere som kryptos sterkeste bruksområde i den virkelige verden fordi de løser et reelt økonomisk problem med et produkt som folk allerede kan bruke. De flytter verdi raskt, billig og døgnet rundt. De passer også naturlig inn i grensekryssende betalinger, kontantforvaltning og tilgang til dollar utenfor USA.
Det betyr ikke at historien er enkel. Stablecoins reiser også krevende spørsmål om dollarisering, reserverisiko, konsentrasjon på utstedersiden og finansiell tilsyn. Men kanskje er det nettopp denne spenningen som gjør at de skiller seg ut. Uansett er de i ferd med å bli en del av diskusjonen om hvordan penger flyttes i den digitale økonomien.
