Toncoin (TON) har falt mer enn 75 % fra toppen i 2024 og over 65 % fra høyeste nivå i 2025. Investorer klandrer Telegram for å ha solgt et beløp tilsvarende omtrent 10 % av TONs sirkulerende markedsverdi.
Ekspertene er delt i synet på hvilken innvirkning dette vil ha. Samtidig har Toncoin sin vekst blitt stadig tettere knyttet til nyheter relatert til Telegram.
Kritikere skylder på Telegram for Toncoin sin svake kursutvikling
En fersk Financial Times-artikkel oppga at Telegram solgte Toncoin for mer enn $ 450 millioner i 2025. Denne avsløringen startet en intens debatt blant eksperter og kryptofellesskapet.
Det oppstod raskt bekymringer rundt motivasjonen for salget. Kritikere mener at hovedformålet var å finansiere Telegrams driftsutgifter heller enn å støtte TON-økosystemet. Dette har skapt spørsmål rundt den langsiktige verdiutviklingen for TON-eiere.
Noen investorer hevder at salgsaktiviteten har bidratt til TONs stagnerende kursutvikling.
“Holy schmolly, ikke rart TON har falt 66 %,” uttalte investor 0xGeeGee.
Investoren Mike Dudas sammenlignet situasjonen med Pump.fun, som brukte $ 225 millioner på å kjøpe tilbake sin egen token, for å fremheve forskjellen i strategi.
FT-rapporten påpekte også at rundt $ 500 millioner i Telegrams russiske obligasjoner har blitt frosset grunnet vestlige sanksjoner. Dette indikerer at Telegram fortsatt har økonomisk eksponering mot Russland. Informasjonen har økt investorers tvil om Telegrams økonomiske uavhengighet.
Negative nyheter rundt Telegram kan ha en varig og betydelig innvirkning på Toncoins kurs. Tidligere har Telegrams CEO Pavel Durov beskrevet TON som den økonomiske ryggraden i Telegram-plattformen.
Hva sier Telegrams forsvarere?
Som svar på bekymringene gikk Manuel Stotz, styreleder i TON Strategy Co (NASDAQ: TONX), ut mot kritikken.
Han understreket at Telegram fortsatt er forpliktet til TONs blokkjede. Han presiserte at all TON som blir solgt er underlagt en fireårig innlåsningsperiode. Den største kjøperen er TON Strategy Co selv, et selskap som er opprettet for å akkumulere, holde og stake TON, i stedet for å selge dem på markedet.
Samtidig rapporterte CoinGecko at TON Strategy for øyeblikket har tap. Selskapet eier over 4 % av TONs totale tilbud, nå verdsatt til over $ 406 millioner, mens det brukte $ 713 millioner på å bygge opp posisjonen.
Bidragsyter DamX støttet forsvaret og mente at Telegrams salg ikke er et exit, men et forsøk på å balansere økosystemet. Han hevdet at overdreven TON-akkumulering fra Telegram ville hemme desentralisering. Kontrollerte salg til langsiktige kjøpere med innlåsning og tildeling omtales som et sunnere alternativ.
“Telegram selger TON fordi de må, ikke fordi de vil ut. Annonser, inntektsdeling, minting og oppgradering av brukernavn, gaver, Premium, Stars og andre betalinger i appen gjennomføres på en eller annen måte via TON. Etter hvert som Telegram vokser, akkumulerer de naturlig TON fra disse strømningene,” uttalte DamX .
Om den påståtte økonomiske eksponeringen mot Russland, avviste Pavel Durov påstanden og sa informasjonen var unøyaktig.
Til syvende og sist vil troverdigheten til disse argumentene bli satt på prøve dersom TON-kursen tar seg opp igjen i 2026 og investorene får tilbake tilliten til altcoinen.
