I november 2025 overgikk Tether Dominance-indeksen (USDT.D) — andelen av USDTs markedsverdi relativt til den totale kryptomarkedsverdien — offisielt 6 %. Den brøt også over en fallende trendlinje som hadde vært intakt siden 2022.
Analytikere har uttrykt bekymring ettersom USDT.D bryter et langsiktig motstandsnivå. Bevegelsen signaliserer ofte begynnelsen på en større korreksjon eller til og med et utvidet bear-marked for hele kryptomarkedet.
USDT.D når 6,1 %
TradingView-data viser at USDT.D nådde 6,1 % 18. november før den trakk seg tilbake til 5,9 %.
Tidligere i måneden lå denne målingen under 5 %. Økningen reflekterer økt forsiktighet blant investorer. Mange har rotert kapitalen inn i den mest likvide stablecoinen i stedet for å bruke midler på å kjøpe sterkt rabatterte altcoins.
Historiske data indikerer en sterk invers korrelasjon mellom USDT.D og den totale markedsverdien. Derfor kan det å bryte over en trendlinje som har holdt i nær fire år medføre dypere markedsnedgang fremover.
Flere analytikere forventer at USDT.D vil stige mot 8 % innen slutten av året, noe som implisitt antyder at et bear-marked kan danne seg i november. Denne prognosen har troverdighet fordi frykten fortsetter å vokse og viser ingen tegn til å avta.
I tillegg fremhever den velkjente analytikeren Milk Road en bemerkelsesverdig endring i stablecoin-markedet. DefiLlama-data viser at den totale stablecoin-markedsverdien falt fra $ 309 milliarder i slutten av oktober til $ 303,5 milliarder i november.
Stablecoin-markedet har mistet omtrent $ 5,5 milliarder på mindre enn en måned. Dette markerer den første betydelige nedgangen siden bear-markedet i 2022. DefiLlama-diagrammet viser at, etter fire år med kontinuerlig vekst, har kurven flatet ut og begynner å peke nedover.
Kombinasjonen av en minkende stablecoin-markedsverdi og en økende USDT.D antyder en bredere trend. Investorer ser ut til ikke bare å selge altcoins til stablecoins, men også å trekke stablecoins helt fra markedet.
“Ekspanderende tilbud betyr fersk likviditet som kommer inn i systemet. Når det flater ut eller reverseres, signaliserer det at innstrømmingene som driver rallyet har avkjølt seg,” sa Milk Road på.
Milk Road ser imidlertid fortsatt et glimt av optimisme i det nåværende landskapet. Han argumenterer for at situasjonen ikke nødvendigvis indikerer en krise. I stedet opererer markedet med mindre “drivstoff” for første gang på flere år, og slike skift går ofte forut for kursendringer.
Videre bemerker en nylig BeInCrypto rapport en kontrasterende trend. Til tross for den fallende markedsverdien har mengden stablecoins holdt på børser økt i november. Dette antyder at noen investorer ser nedgangen som en mulighet til å posisjonere seg for slutten av året.
