Tether rapporterte et netto overskudd på $ 1,04 milliarder for første kvartal 2026 og økte sin reservebuffer til rekordhøye $ 8,23 milliarder, selv mens de globale markedene opplevde ny volatilitet.
Tallene kommer fra en kvartalsvis attestasjon fra revisjonsselskapet BDO. De bekrefter at USD₮-forpliktelsene ligger nær $ 183 milliarder mot $ 191,77 milliarder i aktiva, noe som gir over $ 8,2 milliarder i overskuddskapital.
Statsobligasjonsrenter ga overskudd i Q1
Reservene er konsentrert i kortsiktige statsobligasjoner. Direkte og indirekte eksponering mot amerikanske statskasseveksler nådde omtrent $ 141 milliarder per 31. mars.
Dette plasserte Tether som den 17. største innehaveren av amerikansk statsgjeld globalt, ifølge selskapet.
Den posisjonen er også motoren bak resultatet. Med statsobligasjoner som har en rente over 4 %, gir $ 141 milliarder i eksponering milliardinntekter i årlig rente, samme dynamikk som lå bak lønnsomheten i første kvartal.
Bufferen på $ 8,23 milliarder er i praksis akkumulert avkastning, ikke eksternt tilført kapital.
Et varig fall i kortsiktige renter ville presse denne modellen direkte.
Gull og Bitcoin utenfor sikkerhetsnettet
I tillegg til statsobligasjoner holder Tether rundt $ 20 milliarder i fysisk gull og $ 7 milliarder i Bitcoin (BTC). Samlet utgjør dette omtrent 14 % av reservebasen.
Selskapet presenterer denne blandingen som en bevisst sikring mot makroøkonomisk stress, men i motsetning til statsobligasjoner handles begge aktiva daglig og kan sende overskuddet i begge retninger.
Bitcoin alene har opplevd kvartalsvise fall over 30 % i tidligere sykluser.
Tokens i omløp holdt seg nær $ 183 milliarder gjennom kvartalet, hvor USD₮ i sirkulasjon økte med over 5 milliarder enheter inn i tidlig Q2 i forbindelse med lanseringen av Tether Wallet self-custody-produktet.
Det uløste spørsmålet står nederst i pressemeldingen. Tether sier at den lenge etterlengtede fullstendige revisjonen “formelt har startet” dette kvartalet, første gang selskapet har inkludert denne prosessen i en attestasjon.
Inntil arbeidet er fullført, forblir bufferbeløpet på $ 8,23 milliarder en attestert størrelse, ikke en revidert en.
