Tether Holdings SA har løslatt to erfarne edelmetalltradere som de rekrutterte fra HSBC Holdings Plc for bare noen måneder siden.
Avgangene markerer en plutselig vending for stablecoin-utstederen, som tidligere beskrev ansettelsene som sentrale for selskapets ambisjoner i det globale gullmarkedet.
Hvorfor ansettelsene var viktige
Vincent Domien, tidligere global sjef for metallhandel i HSBC og styremedlem i London Bullion Market Association (LBMA), begynte i Tether sent i 2025.
Mathew O’Neill, som hadde ansvaret for edelmetallhandel i Europa, Midtøsten og Afrika i banken, fulgte etter ham.
Begge ble rekruttert som en del av CEO Paolo Ardoinos plan om å konkurrere direkte med banker som JPMorgan og HSBC innen gullhandel.
Ardoino hadde tidligere fortalt Bloomberg at selskapet måtte bygge det beste gullhandel-gulvet i verden.
Tether har akkumulert omtrent 140 tonn fysisk gull, lagret i en tidligere atomkjeller fra den kalde krigen i Sveits.
Dette lageret er verdt omtrent $ 24 milliarder, noe som gjør selskapet til en av de største kjente innehaverne av gull utenfor sentralbanker, børsnoterte fond og forretningsbanker.
Et kryptofirma i en råvareverden
Den raske vendingen reiser spørsmål om hvor enkelt et krypto-selskap klarer å integrere tradisjonell råvarekompetanse.
Tether kjøpte over 70 tonn gull i fjor, noe som var mer enn nesten alle sentralbanker bortsett fra Polen. Selskapet signaliserte også at de ville handle aktivt med sine reserver for å utnytte forskjellen mellom future- og fysisk pris.
Det fysiske gullmarkedet er imidlertid bygget på langvarige relasjoner mellom banker, raffinerier, gruveselskaper og forhandlere.
Å bygge bro mellom krypto-treasury og institusjonell gullhandel har vist seg å være krevende.
Tether har ikke offentlig forklart årsaken til avgangene. Verken Domien eller O’Neill har kommentert.
Selskapet fortsetter å holde betydelige gullreserver og utsteder Tether Gold (XAUT), som står for omtrent 60 % av det gull-støttede stablecoin-markedet.
Om Tether velger å erstatte traderne eller omorganisere hele gullbordet, kan indikere hvor sterkt selskapet fortsatt satser på Ardoinos visjon om å måle seg med gullinnehav på statlig nivå.
