Twenty One Capital (XXI) sin CEO Jack Mallers gikk av på mandag, syv måneder etter at selskapet ble børsnotert. Tether har også droppet planen om å slå sammen Bitcoin treasury-selskapet med Strike, Mallers’ betalingsfirma.
Den større historien er den nye strategien. Twenty One la frem fem nye satsingsområder, og å kjøpe mer Bitcoin (BTC) er ikke ett av dem.
Hvorfor Tether endrer sin Bitcoin treasury-strategi
Tilbake 29. april presenterte Tether en ambisiøs plan. De ønsket å samle Twenty One, Strike, og Elektron Energy, et Bitcoin mining-selskap, i en felles Bitcoin-plattform.
Galaxy Research sa at den sammenslåtte gruppen kunne utfordre Strategy sin dominans blant selskaper som holder mest Bitcoin. Nå forlater Jack Mallers selskapet og har kunngjort at han trekker seg som CEO for Twenty One.
Den visjonen varte i mindre enn 12 uker. Strike fortsetter nå som selvstendig. En avtale med Elektron er fortsatt mulig, men samtalene er i en tidlig fase. Det finnes også en hake. Tether eier majoriteten på begge sider, så enhver avtale må gjennom ekstra vurdering som en transaksjon mellom nærstående parter.
Tidspunktet er ingen tilfeldighet. Digitale aktivatreasury-selskaper (DAT), firmaer som hovedsakelig kjøper og holder krypto, er under press. Bloomberg rapporterte at Bitcoins kursfall har ført til tap og nedbemanning på tvers av sektoren.
XXI har merket denne smerten. Aksjen ble notert på New York Stock Exchange (NYSE) i desember etter en utfordrende børsåpning. Den stengte mandag på $ 5,32, ned omtrent 43 % hittil i år. Selskapet er nå verdsatt til rundt $ 1,85 milliarder.
Zagury tar over med et cash flow-mandat
Ny CEO Raphael Zagury har bakgrunn fra finanssektoren. Han har hatt ledende roller i Goldman Sachs, Deutsche Bank, og Merrill Lynch. Han ledet også økonomien i OpenCo, tidligere en av Brasils største fintech-långivere.
Hans plan er enkel: Kjøpe og bygge selskaper som tjener penger, og beholde Bitcoin. Selskapet sammenlignet sin nye modell med Berkshire Hathaway. De ønsker også å låne ut med Bitcoin som sikkerhet, slik at innehavere kan få tilgang til likviditet uten å selge.
“Min jobb er å bygge driftsselskapet rundt det, med disiplin, styring og gjennomføring som en institusjon. Jeg tror vår virksomhet vil prestere best når vi også fokuserer på kontantstrømmen vi genererer og med hvilken grundighet vi allokerer kapital, ikke kun på Bitcoin vi holder,” sa Zagury i en uttalelse.
Tether så dette komme. De tok full kontroll i mai ved å kjøpe SoftBanks 25 % eierandel. Twenty One har fortsatt 43 514 BTC, nest størst etter Strategy ifølge BitcoinTreasuries.net data. Selskapet opprettholder også sin strenge Bitcoin-only treasury-policy.
Det store spørsmålet er hva som skjer videre. Hvis den nest største Bitcoin treasury trenger mer enn bare Bitcoin, kan andre følge etter. Samtalene med Elektron vil gi den første indikasjonen.
