Tom Lee, medgründer av analyseselskapet Fundstrat Global Advisors, sier at AI-boblen ligger flere år frem i tid. Han anslår AI-investeringer til $ 30 billioner, tilsvarende utbyggingen av internett på 1990-tallet, og ser et toppunkt rundt 2033.
Lee talte på TOKEN2049 Singapore, mens Ray Dalio, grunnlegger av hedgefondet Bridgewater Associates, omtaler AI som en klassisk boble. Lee mener at den nesten universelle boble-praten i seg selv er en grunn til å tvile på at det faktisk er en boble.
Hvorfor spår Tom Lee at AI-boblen topper i 2033
Lee mener at mange av dagens fondsforvaltere aldri har håndtert penger gjennom dot-com-boblen eller finanskrisen i 2008.
“Jeg har aldri sett en boble når alle mener det er en boble.”
Tom Lee, medgründer av Fundstrat Global Advisors, på TOKEN2049 Singapore.
Hans referansepunkt er kostnader. Lee anslår utbyggingen av internett, mobilnett og mobiltelefoner til omtrent $ 35 billioner i 2026-dollar. Han estimerer investeringer i AI-infrastruktur til rundt $ 30 billioner.
Til sammenligning anslo McKinsey i april 2025 at datasentre for AI vil kreve $ 5,2 billioner i investeringer innen 2030.
Lee påpeker at Cisco ikke nådde toppen før mars 2000 og falt 50 % to ganger før det. Aksjen falt deretter nesten 90 % fra det toppunktet.
Med utgangspunkt i dette plasserer Lee AI i 1997. Trådløs teknologi vokste eksponentielt i 25 år, sier han, og aksjene nådde topp etter 10 år, derfor lander han på 2033.
Lee legger til at om lag $ 7 billioner i nye likvide aktiva tilføres hvert år, kapital som ifølge ham kan finansiere AI-investeringene.
Påvirker gjeld regnestykket for AI-investorer
Dalios AI-boble-advarsel handler om lånefinansiering. Etter hvert som rentene stiger, mener han, tar de med papirgevinstene ut, og et slikt salg utløser typisk en boble.
Dalio sier markedene nærmer seg det stadiet. Tvil rundt AI skapte allerede uro i Asia 13. oktober, da et børsfall i Asia utslettet mer enn $ 800 milliarder.
De to synene skiller seg på finansieringen. Lee ser på AI-investeringer som tidlig-fase investering, mens Dalio mener gjeld presser markedet mot et sammenbrudd. Begge syn bygger på de samme summene, og handler om hvorvidt kontantstrøm eller kreditt finansierer det.
