Amerikanske førstegangssøknader om arbeidsledighet falt kraftig i den siste uken av desember, noe som styrker tegnene på et robust arbeidsmarked og gjør forventningene til tidlige rentekutt i 2026 mer usikre.
Antall førstegangssøknader for uken som endte 27. desember falt til 199 000, det laveste nivået siden slutten av november og betydelig lavere enn prognosene på 220 000. Forrige ukes tall ble revidert opp til 215 000, noe som gjør det siste fallet enda mer markant.
Styrket arbeidsmarked utsetter Fed-lempingsforventninger
På overflaten signaliserer tallene at det fortsatt er få oppsigelser. Arbeidsgivere holder fortsatt på arbeidskraften til tross for tregere nyansettelser og høye lånekostnader.
Dette støtter synet på at amerikansk økonomi kjøler seg ned gradvis, i stedet for å være i ferd med å gå inn i en resesjon.
Rapporten svekker dermed begrunnelsen for raske pengepolitiske lettelser. Et arbeidsmarked som viser lite press, reduserer behovet for at Federal Reserve handler raskt, spesielt når inflasjonen fortsatt er over målet.
Denne utviklingen samsvarer godt med referatet fra FOMC-møtet i desember. Politiske beslutningstakere påpekte at arbeidsmarkedet har myknet noe, men understreket at det ikke har vært noen markant økning i tap av arbeidsplasser.
Flere representanter argumenterte for at det ville være “hensiktsmessig å holde rentespennet uendret en stund” for å vurdere nye data.
I tillegg er inflasjon fortsatt en sentral begrensning. Lave ledighetstall tilsier fortsatt lønnsstabilitet, noe som kan bremse fremgangen mot Fed sitt inflasjonsmål på 2 %, spesielt innen tjenester.
Referatet bemerket også at inflasjonen “ikke hadde beveget seg nærmere 2-prosentmålet det siste året”, noe som tilsier fortsatt forsiktighet.
Samlet sett reduserer tallene sannsynligheten for rentekutt tidlig i 2026. Markedene hadde allerede utelukket et tiltak i januar, og de siste arbeidsmarkedstallene gjør et kutt i mars mindre sannsynlig, med mindre inflasjonen viser klarere tegn til å falle.
Fed virker mer komfortabel med å vente, fremfor å risikere å starte en lettelsessyklus for tidlig.
For kryptomarkedene byr dette på utfordringer. Bitcoin har slitt med å gjenvinne momentum de siste ukene ettersom høyere og vedvarende renter holder de reelle avkastningene oppe og likviditeten stram.
Sterke tall fra arbeidsmarkedet fjerner et av hovedargumentene for raskere politiske lettelser.
Fremover kan kryptos kortsiktige retning fortsatt være nært knyttet til makroøkonomiske data. Med mindre arbeidsmarkedet svekkes eller inflasjonen faller betydelig, er det sannsynlig at Fed holder rentene uendret gjennom store deler av første kvartal.
Den linjen kan holde presset oppe på risikofylte aktiva når vi går inn i 2026.
