To måneder etter at Elon Musk kritiserte Trump-administrasjonens håndtering av den nasjonale gjelden, rapporteres det at USA har lagt til ytterligere $ 1 billion i føderal gjeld på bare 48 dager.
Underskuddsutgifter har blitt den største makrodriveren med minst oppmerksomhet i mainstream. Bitcoin, Ethereum og desentralisert finans (DeFi) er ikke lenger bare spekulative spill. Snarere er de strukturelle sikringer mot et ødelagt finanssystem.
Handler USAs gjeldsspiral om utgifter eller renter?
Økningen tilsvarer rundt $ 21 milliarder per dag. Det fremhever det som analytikere og investorer som Elon Musk har advart om tidligere, at det fiat-systemet er låst inn i en uholdbar vei, og digitale aktiva kan være sikringen.
I ettertid påpekte Elon Musk spesielt den nylig signerte One Big Beautiful Bill Act som avgjørende for å ytterligere forsterke et allerede alarmerende underskudd.
Imidlertid har USAs gjeld siden 11. august økt med $ 200 milliarder, og presset den nasjonale totalen innen rekkevidde av $ 38 billioner.
Washington rapporterte et underskudd på $ 291 milliarder i juli alene, det nest største for noen juli i historien. Underskuddene løper på $ 1,63 billioner for regnskapsåret 2025, opp 7,4 % år-over-år (YoY), og på vei til å overstige $ 2 billioner.
Tilsvarende har offentlige utgifter eksplodert til 44 % av BNP, et nivå som bare er sett under andre verdenskrig og finanskrisen i 2008.
Mens Federal Reserve (Fed) fortsatt insisterer på en myk landing, forteller de underliggende tallene en hardere historie. Inntektene vokser knapt med 2,5 % årlig, mens utgiftene økte med nesten 10 % forrige måned.
“…Det er et utgiftsproblem, IKKE et renteproblem… Det er en utgiftskrise,” uttalte analytikere ved Kobeissi Letter .
Denne bemerkningen antyder at årlige underskudd vil forbli i billioner selv om Fed reduserte rentene.
Implikasjoner for krypto- og finansmarkeder
Obligasjonsmarkedene blinker allerede advarselssignaler. Investorer krever høyere avkastning for amerikanske statsobligasjoner, med nylige auksjoner som klarerer over 5 %, en sjeldenhet i moderne historie.
Etter hvert som gjeldsrefinansiering akselererer til høyere renter, blir det finansielle hullet dypere. Dette presenterer et ganske teknisk utsikt for aksjer, råvarer og spesielt krypto.
På kort sikt kan høyere avkastning tømme likviditet fra risikable aktiva. Imidlertid, på lang sikt, undergraver vedvarende underskuddsutgifter tilliten til fiat. Denne trenden har historisk sett vært gunstig for Bitcoin og digitale aktiva med hardt tak.
Mens kryptotradere ofte rammer inn Bitcoin som digitalt gull, styrkes saken når fiat-regimer viser finanspolitisk uholdbarhet.
“På vår nåværende finanspolitiske vei er det 100 % sikkerhet for amerikansk konkurs på lang sikt,” la de til.
For mange i krypto, validerer USAs gjeldsbane tesen om at desentraliserte aktiva tilbyr beskyttelse mot statlig finanspolitisk vanstyre.
Med $ 38 billioner i gjeld som truer og underskudd låst inn over $ 1,5 billioner årlig, øker fristelsen for fremtidige politikere til å inflatere bort forpliktelser. Den risikoen er bullish for Bitcoins knapphetsnarrativ.
Altcoins kan også dra nytte indirekte, ettersom institusjonelle allokatorer utforsker alternativer til avkastningspressede statsobligasjoner.
Stablecoins og tokeniserte statsobligasjoner absorberer allerede kapital, men likviditetsoverløp kan over tid utvide seg til bredere kryptomarkeder.
Hva som skjer videre avhenger av om Kongressen strammer inn utgiftene (usannsynlig i et valgår) og hvor aggressivt Fed balanserer rentepolitikken mot gjeldsbærekraft. Uansett bærer begge veier risiko.
