Det svekkede amerikanske arbeidsmarkedet fremstår som en stor risikofaktor for krypto frem mot desember og tidlig 2026. Økende oppsigelser, langsommere ansettelser og svekket forbrukertillit har styrket forventningene om en renteøkning fra Federal Reserve.
Endringen kan påvirke Bitcoin og Ethereum mer enn aksjer på grunn av skjøre likviditetsforhold over digitale aktiva.
Arbeidsmarkedstress øker presset på Fed
Antall oppsigelsesvarsler økte kraftig i oktober til sitt høyeste nivå siden 2003. Flere store arbeidsgivere kuttet jobber eller frøs ansettelser, noe som reflekterer tollkostnader, omstrukturering innen AI og usikkerhet etter nedstengninger.
Forbrukertilliten falt også i november ettersom jobbusikkerheten økte.
Til tross for disse pressene, forblir antallet ukentlige arbeidsledighetssøknader lavt. Markedene tolker dette blandede bildet som et tegn på at økonomien mykner, men ikke kollapser.
Som et resultat forventer tradere nå et rentekutt på 25 basispunkter på møtet i desember. Futures-markedene priser inn en betydelig lettelse for 2026.
Et rentekutt i desember vil markere en skarp helomvending fra Fed sin tidligere “høyere i lengre tid” holdning. Det vil også indikere at sentralbanken responderer på svakheter i arbeidsmarkedet før bredere skader sprer seg.
Kryptomarkeder er svært følsomme for likviditetssignaler
Bitcoin og Ethereum opererer fortsatt med tynn likviditet etter likvidasjonsstøtet 10. oktober. Markedsmakere har redusert risiko i inventarene, noe som etterlater ordre boka med mindre dybde.
Tom Lee beskrev markedet som “halting” i seks uker på grunn av svekket likviditetskapasitet.
Disse forholdene øker innvirkningen av makroendringer. Når likviditeten er tynn, ville endringer i rente-forventningene vanligvis flytte krypto raskere enn aksjer.
Denne dynamikken ble tydelig i løpet av november, da ETF-utstrømninger og salgspress dyttet Bitcoin ned nesten 30 % fra toppunktet i oktober.
On-chain-metrikker viser nå tegn til stabilisering. Den 90-dagers Taker CVD har gått fra vedvarende salg til nøytral, noe som indikerer utmattelse blant selgerne.
Samtidig låner brukere mot Bitcoin i stedet for å selge det, noe som reduserer umiddelbart forsyningspress, men øker latent likvidasjonsrisiko.
Desemberoppgang er mulig, men ikke garantert
Et rentekutt i desember vil redusere realavkastningen og injisere likviditet i risikable aktiva. Bitcoin har historisk sett steget i slike forhold, spesielt etter dype nedganger.
Flere metrikker peker allerede mot forbedret momentum. Fear and Greed Index-avlesninger steg fra 11 til 22. Gjennomsnittlig krypto RSI steg mot 60 etter å ha nådd overkjøpte nivåer tidligere i måneden. MACD ble også positiv.
Imidlertid forblir ETF-strømdata usikre. November så kraftige utstrømninger, selv om de siste dagene har vist tentative innstrømninger.
Hvis ETF-etterspørselen vender tilbake, kan tynn likviditet forsterke oppadgående bevegelser. Hvis utstrømningene gjenopptas, kan markedet gjenbesøke nylige bunner.
Makrosignaler vil derfor dominere krypto mot årsskiftet. En dueaktig Fed-holdning kan utløse en oppgang lik den i 2023.
En haukaktig tone kan undergrave den nåværende oppgangen og forsterke den bearish trenden sett i november.
Økt volatilitet i januar 2026
Selv om krypto stiger i desember, forblir januar usikker. Den kombinerte oktober–november-ansettelsesrapporten blir tilgjengelig 16. desember. Utgivelsen kan bekrefte dypere arbeidsbelastningsproblemer som ennå ikke er fanget i ukentlige data.
Hvis oppsigelsene akselererer inn i januar, kan risikable aktiva svekkes. Markedene kan tolke arbeidsnedgangen som et tegn på resesjon.
I det scenariet kan ikke rentekutt oppveie bred risikovilje. Bitcoin reagerer ofte først i slike forhold på grunn av sin likviditetsprofil.
Alternativt, hvis rapporten viser moderat svakhet med stabil lønnsvekst, kan markedene prise inn en kontrollert nedbremsing.
Dette vil støtte en fortsettelse av enhver desemberoppgang inn i tidlig 2026. I begge tilfeller vil likviditetsforhold bestemme omfanget av prissvingninger.
Med forbedret momentum og fortsatt tynn likviditet, er markedet klar for en betydelig bevegelse. Retningen vil bli satt av hvordan Federal Reserve reagerer på økende press i arbeidsmarkedet og hvordan investorer tolker de bredere økonomiske signalene i ukene fremover.
