Tilbake

Perp DEX-er eksploderer – og det kan knekke markedet | US Kryptonyheter

author avatar

Skrevet av
Lockridge Okoth

editor avatar

Redigert av
Mohammad Shahid

01. oktober 2025 14:40 UTC
Pålitelig
  • Perp DEX-er når $ 100 milliarder i handelsvolum, med Hyperliquid, Aster og Avantis som driver veksten mens perpetual futures omformer det desentraliserte handelslandskapet
  • Kritikere advarer om at giring-drevne perp-volumer nå overskygger spotmarkeder, og uttrykker bekymring for at spekulativ etterspørsel, ikke adopsjon, driver dagens kryptovaluta-verdier.
  • Små nedganger i Bitcoin eller Ethereum kan utløse kaskade-likvidasjoner, som avslører skjørhet i et system stadig mer drevet av evig spekulasjon over reell etterspørsel

Velkommen til US Kryptonyheter Morgenbriefing—din essensielle oversikt over de viktigste utviklingene innen krypto for dagen som kommer.

Ta en kaffe mens kryptomarkedet går inn i en ny rekordsettende fase. Volumene stiger til nye høyder, noe som utløser debatter om dette signaliserer styrke eller avslører skjørhet under overflaten i et system som i økende grad drives av giring og spekulasjon snarere enn jevn etterspørsel.

Dagens kryptonyheter: Total perps-volum når ATH, overgår $ 100 milliarder

I slutten av september steg volumet for evigvarende futureshandel til en all-time high (ATH) over $ 100 milliarder. Dette markerer en milepæl for desentraliserte børser (DEX-er) som spesialiserer seg på evigvarende kontrakter.

Oppgangen fremhever en ny fase i krypto, hvor spekulasjon er produktet og ikke bare en funksjon. Perpetual DEX-er er 24/7, selvforvaltende plattformer hvor tradere kan long- eller short-handle kryptoaktiva med giring, uten utløpsdatoer.

I motsetning til sentraliserte børser (CEX-er), lever perps helt på blokkjeden, med orakler og automatiserte finansieringsrater som forankrer kontraktspriser til spotmarkeder.

Modellen har modnet raskt, takket være regulatorisk press på CEX-er, forbedret utførelsesteknologi som etterligner sentralisert hastighet, og en inntektsmeta hvor prosjekter direkte akkumulerer verdi gjennom gebyrer og token-tilbakekjøp.

“Kryptos største PMF → evnen til å gjøre folk rike. Perp DEX-er gjør akkurat det og lar brukere long-handle enhver degenerasjon i vår hyper-finansialiserte verden,” skrev DeFi-forsker Ash.              

Mellom 2023 og 2025 hoppet volumet for perp DEX fra $ 647,6 milliarder til $ 1,5 billioner, noe som representerer en 138 % år-til-år økning.

Markedsandelen steg fra under 10 % til 26 % av all evigvarende futures handel globalt. Andre kvartal (Q2) av 2025 alene så et rekordhøyt $ 898 milliarder i perp-volum.

Bak boomen er plattformer som driver innovasjon i et halsbrekkende tempo. Hyperliquid (HYPE), bygget på sin egen Layer-1 (L1) med en fullstendig on-chain ordrebok, har ledet an, og kanalisert reell verdi til tokenholdere gjennom tilbakekjøp.

Aster (ASTER) har lent seg på BNB Chain-integrasjoner med dark pool-ordrer og avkastningsbærende stablecoin. Andre inkluderer Avantis, hjemmehørende i Base chain, som blander krypto med real-world assets (RWA), og edgeX, Pacifica, og Lighter, som bringer unike arkitekturer rundt orakler, rettferdighet og utførelse.

Skjulte farer bak Perp DEXs-boomen

Mens $ 100 milliarder milepælen er betydelig, er det problemer i horisonten. Kritikere hevder at perp-volumer overskygger spotmarkeder.

Dette vekker bekymringer om at prisene holdes oppe av spekulativ giring snarere enn ekte etterspørsel.

“6x mer volum kommer fra giring enn faktisk spotkjøp. Det er et rødt flagg… spekulative longs, ikke reell etterspørsel, holder prisen oppe. Denne typen oppsett fører ofte til flushes, ikke utbrudd,” skrev Blasto, en trader og kryptoanalytiker på X (Twitter).

Spot-handelsvolumer forblir dempet, med perp-aktivitet som til tider overstiger spot med en faktor på to. Ifølge Boxmining-grunnlegger Michael Gu, kan denne on-chain perps-metaen forklare hvorfor altseason føles dempet.

Konsekvensene av dette giringstunge miljøet er tydelige. Med marginene som stiger, kan selv små nedganger i Bitcoin eller Ethereum utløse kaskader av likvidasjoner.

“I ettertid, kanskje var det ikke en god idé at hver eneste person på CT hensynsløst dyrket perps DEX-er og økte all giring i systemet med 100x,” DeFi-forsker Mert Helius kommenterte.      

I mellomtiden er kontrasten med bredere DeFi-metrikker slående. Mens total verdi låst (TVL) på tvers av protokoller ennå ikke har gjenvunnet 2022-høyder, har perp DEX-volumer multiplisert mange ganger.

Frakoblingen signaliserer at kapital ikke bygger langsiktige likviditetspooler. Snarere churner det gjennom girede innsatser. Denne milepælen sementerer perp DEX-er som kryptos heteste produkt i 2025.

Til tross for dette, reiser ubalansen mellom giring og spot-etterspørsel spørsmålet om hvorvidt kryptos nåværende oppgang bygges på ekte adopsjon eller lånt tid.

Dagens diagram

Perp DEXs Volume
Perp DEXs volum. Kilde: DefiLlama

Byte-Sized Alpha

Her er en oppsummering av flere amerikanske kryptonyheter å følge i dag:

Forhåndsoversikt over kryptoaksjer

SelskapVed slutten av 30. septemberForhåndsmarked oversikt
Strategy (MSTR)$ 322,22$ 329,23 (+2,18 %)
Coinbase (COIN)$ 337,49$ 343,65 (+1,83 %)
Galaxy Digital Holdings (GLXY)$ 33,81$ 34,50 (+2,04 %)
MARA Holdings (MARA)$ 18,26$ 18,52 (+1,42 %)
Riot Platforms (RIOT)$ 19,03$ 19,24 (+1,00 %)
Core Scientific (CORZ)$ 17,94$ 18,02 (+0,45 %)
Kryptoaksjemarkedets åpningsløp: Google Finance

Ansvarsfraskrivelse

Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.