United States (US) Bureau of Labor Statistics (BLS) vil offentliggjøre Nonfarm Payrolls (NFP) data for februar klokken 13:30 GMT.
Volatiliteten rundt amerikanske dollar (USD) vil trolig øke ved denne arbeidsmarkedsrapporten, siden investorer ser etter nye signaler om US Federal Reserve (Fed) sin vei videre for rentene, spesielt etter at krisen i Midtøsten har gjenopplivet bekymringer om økende inflasjon.
Hva du kan forvente av neste nonfarm payrolls-rapport
Investorer forventer at NFP vil øke med 59K etter den imponerende økningen på 130K registrert i januar. Arbeidsledigheten forventes å forbli uendret på 4,3 %, mens den årlige lønnsinflasjonen, målt ved endringen i gjennomsnittlig timelønn, er forventet å holde seg stabil på 3,7 %.
I forkant av arbeidsmarkedsrapporten peker analytikere fra TD Securities på at de forventer at jobbveksten vil avta til 90K i februar.
“Denne moderasjonen bør være ledet av helsesektoren, etter at den hadde uvanlig sterk vekst forrige måned. Private lønnsutbetalinger så trolig en økning på 100K, mens offentlig sektor trolig falt med 10K. Vi forventer også at arbeidsledigheten forblir på 4,3 %, men vi påpeker risiko for en økning til 4,4 %. Gjennomsnittlig timelønn har trolig avtatt til 0,2 % m/m (3,7 % å/å),” legger de til.
Nylige publiseringer av arbeidsmarkedsdata fra USA antydet relativt sterke forhold i arbeidsmarkedet i februar. Employment Index i Institute for Supply Management’s (ISM) Manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI) steg til 48,8 fra 48,1 i januar (selv om det fortsatt er kontraktivt), mens Automatic Data Processing (ADP) rapporterte at sysselsettingen i privat sektor økte med 63K, noe som overgikk markedets forventning på 50K.
Til slutt steg Employment Index for ISM Services PMI-undersøkelsen til 51,8 fra 50,3, noe som gjenspeiler en akselerasjon i jobbskaping i den viktige tjenestesektoren.
Hvordan vil USAs nonfarm payrolls for februar påvirke EUR/USD?
USD har styrket seg på økt etterspørsel etter trygge aktiva og startet måneden sterkt etter at USA og Israel gjennomførte et felles angrep mot Iran, noe som førte til at EUR/USD ble utsatt for betydelig bearish press.
Tidligere i uken avviste det amerikanske senatet en resolusjon som hadde til hensikt å tvinge USAs president Donald Trump til å søke kongressens godkjenning for ytterligere militære aksjoner mot Iran. I tillegg rapporterte CNN at en ledende amerikansk tjenestemann uttalte at USA vil starte angrep dypere inn i Iran, og bemerket at operasjonen fremdeles er i startfasen.
Fra et pengepolitisk perspektiv holder investorer nøye oppsyn med hvordan krisen i Midtøsten påvirker energiprisene, og hvordan dette igjen kan påvirke inflasjonsutsiktene. Ifølge CME FedWatch Tool har sannsynligheten for at Federal Reserve (Fed) holder styringsrenten uendret under de neste tre møtene økt til nesten 70 % fra omtrent 50 % før krigen mellom USA og Iran startet.
Under Bloomberg Invest-konferansen tidligere denne uken uttalte Neel Kashkari, president for Federal Reserve (Fed) Bank of Minneapolis, at det er for tidlig å vite hvordan krigen i Iran vil påvirke inflasjonen, men innrømmet at det kan få betydning for pengepolitikken.
Dersom NFP kommer inn på 70K eller høyere, og arbeidsledighetsraten forblir uendret på 4,3 % som forventet, kan markedene vurdere at arbeidsmarkedsdataene er “gode nok” for at Fed fortsetter å utsette rente-kutt til andre halvdel av året. I dette scenariet kan USD fortsette å styrke seg og utløse ytterligere nedgang i EUR/USD.
På den annen side vil det kreve en betydelig negativ overraskelse i NFP, med en avlesning på 30K eller lavere, kombinert med en økning i arbeidsledigheten, for at investorer skal vende tilbake til forventninger om et rentekutt i juni.
Selv da kan fallet i USD forbli begrenset, med mindre konflikten i Midtøsten dempes. Det mest bearish scenariet for USD, som kan gi en tydelig oppgang for EUR/USD, vil være en kombinasjon av et kraftig fall i oljeprisene, at marineaktiviteten i Hormuzstredet går tilbake til normalen, og en arbeidsmarkedsrapport som viser forverrede forhold i arbeidsmarkedet.
Societe Generale sine analytikere påpeker at de forventer et solid NFP-utfall etter at “fire av fire anekdoter fra det amerikanske arbeidsmarkedet har overrasket på oppsiden.”
“Under de gjeldende omstendigheter er det drøyt å konkludere med at gode data er beroligende og derfor bullish for risikofylte aktiva og valutaer (bearish for dollar),” tilføyer de. “Vi antar at en jobbvekst på 30K-70K ikke vil endre bildet, og at det er hvor olje- og gassprisene avslutter uken som vil styre kursutviklingen.”
Eren Sengezer, European Session Lead Analyst hos FXStreet, gir en kort teknisk vurdering av EUR/USD:
“Det er en tydelig bearish tendens i EUR/USD sin kortsiktige utvikling. Paret stengte under 200-dagers enkelt glidende gjennomsnitt (SMA) for første gang på et år, og Relative Strength Index (RSI) falt under 40.”
“1,1500 (statisk nivå, rundt nivå) fungerer som første betydelige støttenivå foran 1,1400 (statisk nivå, rundt nivå) og 1,1300-1,1290 (rundt nivå, statisk nivå). På oppsiden ser et sterkt motstandsområde ut til å ha blitt dannet ved 1,1670-1,1700 (200-dagers SMA, 100-dagers SMA). Paret må bryte gjennom dette hinderet og stabilisere seg for å tiltrekke tekniske kjøpere. I så fall kan 50-dagers SMA fungere som neste motstand ved 1,1770.”
