Rådet for utenriksrelasjoner advarer om at USD stablecoins kan omforme global finans og svekke Beijings kontroll.
Kina forbereder seg på å møte dette med strengt overvåket digital valuta designet for å styrke, ikke redusere, statens autoritet.
USD stablecoins og USAs politikk
Rådet for utenriksrelasjoner (CFR), en fremtredende amerikansk tenketank innen diplomati og internasjonal politikk, har uttrykt bekymring for stablecoin-geopolitikk. I en nylig artikkel argumenterte CFR-forsker Zongyuan Zoe Liu for at Washingtons nye GENIUS Act forvandler dollar-støttede tokens til troverdig, regulert valuta.
Med banker som garanterer en-til-en innløsning, kan stablecoins snart stå ved siden av innskudd og kommersielle papirer som kontantekvivalenter.
CFT bemerker at denne troverdigheten kan drive eksplosiv vekst. Estimater antyder at opptil $ 1,75 billioner i stablecoins kan sirkulere innen tre år. I mellomtiden vil effektene merkes langt utover krypto, og styrke dollarens globale dominans.
Beijings økende bekymring
For Beijing er dette skiftet dypt urovekkende. Stablecoins kombinerer likviditeten til dollar med portabiliteten til blokkjede, og omgår konvensjonelle kapitalrestriksjoner. Dette undergraver derfor en av kommunistpartiets viktigste økonomiske og politiske maktverktøy.
Eksportorienterte selskaper kan ivrig ta i bruk stablecoins for å redusere transaksjonskostnader. Spesielt kan dollar-tokens brukes daglig, og fortrenge renminbi i viktige markeder. CFR kaller denne risikoen “eksistensiell” for kinesisk monetær suverenitet.
Kinesiske forskere gjenspeiler bekymringen. Selv statlige medier har advart om at dollar stablecoins kan befeste USAs finansielle overherredømme, og undergrave år med Beijings innsats for å bygge renminbi-baserte alternativer.
Kontrollerte eksperimenter i vente
Kinas historie viser en preferanse for å utnytte blokkjede under streng statlig kontroll. Sentralbanken lanserte e-CNY for å forhindre private tokens, men adopsjonen har vært treg. Alipay og WeChat Pay dominerer fortsatt Kinas digitale betalinger.
Hong Kong har blitt et laboratorium. Nye regler tillater lisensierte utstedere å lansere fiat-støttede stablecoins, inkludert offshore renminbi-versjoner. Slike tokens tillater kontrollert eksperimentering uten å løsne fastlands-kapitalrestriksjoner.
Fremtidige renminbi stablecoins forventes å være programmerbare og fullt sporbare. Dette kan hjelpe med anti-hvitvasking og utvide finansiell overvåking. CFR konkluderer med at Beijing vil bruke stablecoins for å kode statlig kontroll, ikke svekke den.
