Amerikanske regulatorer undersøker angivelig mer enn 200 selskaper med krypto-treasuries for innsidehandel.
Securities and Exchange Commission (SEC) og Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) uttrykte bekymring etter å ha observert uvanlig høye handelsvolumer og kraftige aksjekursøkninger i dagene før selskapenes kunngjøringer.
En reguleringsgjennomgang
Nylige rapporter avslørte at føderale regulatorer nå gransker over 200 selskaper som har tatt i bruk kryptokjøp som en kjernevirksomhetsstrategi, og står overfor anklager om innsidehandel.
Selv om de spesifikke navnene på selskapene ikke ble avslørt, dukket nyheten opp ettersom flere selskaper tar i bruk en aggressiv, MicroStrategy-inspirert tilnærming for kryptoakkumulering. SEC skal ha startet disse undersøkelsene etter å ha observert betydelige handelsvolumer og aksjekursøkninger rett før de offentlige kunngjøringene.
For å følge opp dette advarte regulatoren selskapene, spesielt ved å advare dem mot å bryte Regulation Fair Disclosure. Denne regelen forbyr deling av ikke-offentlig informasjon selektivt med visse investorer som kan bruke den til handel.
Når selskaper privat finansierer store kryptovalutakjøp ved å engasjere eksterne investorer, krever de at disse investorene signerer taushetserklæringer. Imidlertid antyder kraftige økninger i selskapets aksjekurs umiddelbart før den offentlige kunngjøringen at denne konfidensialiteten ble brutt.
Den bedriftsmessige kryptostrategien
CoinGecko-data viser at 108 selskaper eier for tiden Bitcoin. Imidlertid har disse selskapenes treasuries utvidet seg utover Bitcoin til å inkludere altcoins som Ethereum, Solana og Litecoin de siste månedene.
Mange selskaper bruker en “flywheel”-strategi ved å privat hente kapital via gjeld og egenkapital for å finansiere massive kryptokjøp. Fordi disse finansierings- og kjøpsplanene er svært sensitive og ikke-offentlige, gir enhver for tidlig avsløring en stor handelsfordel.
Flywheel-modellen bruker kapital—ofte hentet gjennom billig gjeld som konvertible obligasjoner—til å kjøpe store mengder krypto. Dette øker selskapets aksjekurs fordi investorer behandler aksjene som en forstørret måte å satse på kryptos stigende verdi.
Den høyere aksjekursen gjør igjen at selskapet kan hente mer kapital til neste runde med kryptokjøp, og skaper en høyleverert tilbakemeldingssløyfe. Enhver lekkasje om en forestående kapitalinnhenting eller kjøp påvirker umiddelbart denne sensitive mekanismen.
