Hong Kongs Hang Seng-indeks falt så mye som 3 % på fredag, det kraftigste intradagsfallet siden 23. mars. Dollarkoblingen førte den amerikanske renteoppgangen rett inn i byen.
Høyere renter gir vanligvis bedre bankmarginer, men finanssektoren ledet likevel fallet. HSBC Holdings falt så mye som 5,7 %.
Hvorfor rammer USAs renteoppgang Hong Kong hardere
Den 10-årige amerikanske statsrenten nådde sitt høyeste nivå siden 2002 på torsdag.
Hongkong-dollaren (HKD) handles i et smalt bånd mot den amerikanske dollaren. Som følge av dette kan høyere amerikanske renter stramme inn lokale finansielle forhold, uansett hva byens økonomi trenger.
“Hang Seng-indeksen får også ekstra motvind fra den amerikanske rentesyklusen, kanaliserte gjennom HKD-koblingen.”
Det sier Homin Lee, senior makrostrateg i Lombard Odier Singapore, ifølge Bloomberg.
Bredere marginer har til nå beskyttet asiatiske banker. Leonid Mironov, porteføljeforvalter i Gavekal Capital, sier at et risk-off-marked til slutt også rammer finanssektoren. Økende bekymringer om kredittrisiko gjør dette mer sannsynlig, sier han.
I morgentimene falt Standard Chartered rundt 5 % og forsikringsselskapet AIA Group nesten 6 %, ifølge Bloombergs China Show.
Kan Hong Kong finne støtte andre steder
Ikke denne uken. Fastlandsmarkedene holder stengt til 8. okt. for Kinas Golden Week-ferie.
Dette fjerner sørgående kapitalstrømmer, altså fastlandsinvestorenes kjøp av Hong Kong-aksjer, og reduserer likviditeten.
Beijings stimulanspakke, som ble lagt frem tidligere i uken, etterlot investorene med ønsker om mer. Samtidig falt Bloombergs indeks for kinesiske eiendomsutviklere så mye som 4,3 %.
Til sammenligning holdt teknologisektoren seg sterk i Taiwan og Japan, men Alibaba Group og Tencent Holdings tynget Hang Seng-indeksen.
Fastlandshandlere er tilbake 8. okt. Kjøpet deres vil vise om fallet fredag skyldtes tynt feriemarked eller en varig reprising av Hong Kong-risiko.
Så lenge Feds rentehevinger fortsetter, vil koblingen frata Hong Kong retten til egen rentestrategi.
