Septembers lenge utsatte US arbeidsrapport leverte sterkere enn forventet jobbskaping og en høyere arbeidsledighetsrate, noe som gir blandede signaler for investorer.
Imidlertid, med oktoberdata som mangler helt, tyder markedene på at rapporten allerede er for utdatert til å påvirke Bitcoin eller risikoaktiva på en meningsfull måte.
Sterkere NFP-utskrift, men høyere arbeidsledighet
US Labor Department rapporterte at nonfarm payrolls (NFP) økte med 119 000 i september, mer enn det dobbelte av konsensusprognosen på rundt 50 000.
Arbeidsledighetskrav for uken som endte 15. november var 220 000, under forventede 227 000, noe som forsterker synet på at sysselsettingsforholdene forblir robuste til tross for høye lånekostnader.
Imidlertid økte arbeidsledighetsraten til 4,4 %, litt over forventningene om 4,3 %. Denne uvanlige kombinasjonen, sterkere ansettelser men økende arbeidsledighet, forårsaket forvirring blant eksperter.
Labor Department ga også ut to måneders nettolønnsrevisjoner, som trakk fra 33 000 ansettelser, med en tidligere måned revidert ned til -4 000, noe som markerer en betydelig justering.
Forsinkede data skaper en blindsone
Det større problemet, sier ekspertene, er ikke tallene i seg selv, men fraværet av nyere data. På grunn av rapportforstyrrelser vil ikke oktobers jobbdata bli utgitt, noe som etterlater finansmarkedene med et betydelig informasjonsgap.
“Tallene er allerede svært utdaterte og gir liten innsikt i hvordan arbeidsmarkedet ser ut nå… Nyhetene kan sees som positivt for nå og gir Fed rom til å fortsette å senke renten, forutsatt at inflasjonen tillater det,” skrev kryptoforskere ved Bitcoin2Go, og oppsummerte markedets stemning.
I et år definert av rentekutt, likviditetsbekymringer og motstridende makrosignaler, kompliserer mangelen på en hel måneds føderale arbeidsdata en allerede usikker fremtidsutsikt. For tradere vant til sanntidsklarhet, spesielt i kryptomarkedet, har dette gapet betydning.
Faktisk forble Bitcoin kurs flat, og ble omsatt for $ 91 983, omtrent på samme nivå som da markedet åpnet på torsdag.
Hvorfor kryptomarkedene knapt reagerte og hva dette betyr for investorer
Normalt vil en sterkere enn forventet NFP-rapport kombinert med økende arbeidsledighet skape en tautrekning som kan bevege risikoaktiva. Denne gangen var reaksjonen dempet. Bitcoin beveget seg knapt, og svevde nær ukesnittet til tross for overskriftsmaken.
Det er tre grunner:
1. Dataene er gamle
Uten oktoberutgivelse er septembertall funksjonelt utdaterte. Markedene vurderer nå november inflasjonstall som langt mer relevante.
2. Den makroøkonomiske trenden har ikke endret seg
Investorer forventer fortsatt at Federal Reserve vil fortsette å kutte rentene i 2025, forutsatt at inflasjonen fortsetter å avta. En utdatert NFP-rapport endrer ikke denne banen.
3. Likviditetsstrømmer dominerer krypto mer enn jobbtall
Bitcoins bevegelser dette kvartalet har vært drevet hovedsakelig av ETF-inflømmninger, likviditetsjusteringer på børser, og posisjonering rundt årsskiftet, ikke arbeidsstatistikk.
For nå tolker markedene septemberrapporten som litt bullish fordi solid ansettelse signaliserer økonomisk motstandsdyktighet, mens høyere arbeidsledighet gir Fed dekning til å lette politikken ytterligere.
Imidlertid forhindrer fraværet av oktobertall analytikere fra å bekrefte om arbeidsmarkedet kjøler seg ned eller stabiliserer seg.
De neste store makroøkonomiske katalysatorene er november inflasjonsrapport, desember FOMC-møte, og kommende kunngjøringer om refinansiering fra Finansdepartementet, som alle vil ha betydelig mer tyngde enn dagens utdaterte arbeidsrapport.
