Vanguard Communication Services ETF (VOX) har økt sin eierandel i Space Exploration Technologies (SpaceX) med 85,2 % på to måneder. Denne andelen kan til slutt vokse til så mye som en femtedel (20 %) av fondet når SpaceX-aksjene er fullstendig frigjort.
VOX hadde 632,077 SpaceX (SPCX)-aksjer per 30. juni, et totaltall som økte til 1,170,398 innen 31. august. Det gjør SpaceX til fondets åttende største beholdning, selv om Vanguard ikke har oppgitt eksakt andel VOX som SpaceX nå utgjør.
Er denne SpaceX-konsentrasjonen et problem som gjemmer seg i åpent lende
SpaceX debuterte på Nasdaq 12. juni 2026, med kun omtrent 5 % av aksjene tilgjengelig for handel. Hver nye aksjefrigjøring siden da har økt flyten og med det SpaceX sin vekt i indeksene som baserer seg på flytende aksjer.
Nasdaq-100 vekter SpaceX ut fra en multiplikator av flytende aksjer, ikke ut fra full markedsverdi. Denne formelen brukes inntil flyten blir stor nok. Etter hvert som flere aksjer frigjøres, øker flyten og dermed SpaceX sin indeksvekt.
VOX har utnyttet denne mekanismen mer aggressivt enn andre Vanguard-fond. Andre Vanguard-fond har knapt vært borti SpaceX sammenlignet med dette.
En gevinst må komme
SpaceX har ikke kommet inn blant de 50 største beholdningene i Vanguard Growth ETF. Det ligger også utenfor topp 100 i Vanguard Total Stock Market ETF. Vanguard Total World Stock ETF har SpaceX utenfor sine 200 største beholdninger.
Vanguard klassifiserer SpaceX utelukkende som en kommunikasjon-aksje. Det betyr at dens fulle vekt kun inkluderer VOX.
Alphabet og Meta Platforms utgjør allerede 42,4 % av fondet. Legger man til en fullt vektet SpaceX, kan VOX sine tre største beholdninger utgjøre godt over halve porteføljen.
Investorer har allerede sett slike store bevegelser da SpaceX sin Starship-milepæl sendte aksjekursen opp 6 % på én enkelt dag.
Så hvor mye av en fortsatt volatil, nylig børsnotert aksje bør eie en hel sektorportefølje?
VOX sitt veddemål gir gevinst dersom SpaceX fortsetter å levere. Men det betyr at fondets avkastning i økende grad avhenger av én fremdeles ny børsnotert aksje. Denne risikoen kommer i tillegg til allerede tung eksponering mot Alphabet og Meta.
Denne konsentrasjonen vil etter hvert avta. SpaceX sin flytende andel vil sannsynligvis bli stor nok til å inngå i referanseindekser som S&P 500, noe som er forventet tidligst sommeren 2027.
