Store amerikanske investorer reduserte sine Bitcoin ETF-beholdninger sent i 2025, og nye oversikter viser at salget hovedsakelig kom fra noen få spesifikke grupper heller enn hele markedet.
Data fra Bloomberg Intelligence, delt av analytikere, viser at 13F-innrapportører – store institusjoner som rapporterer kvartalsvise beholdninger til amerikanske SEC – var netto selgere av Bitcoin ETF-er i fjerde kvartal 2025, og kuttet eksponeringen med nesten $ 1,6 milliarder.
De største reduksjonene kom fra investeringsrådgivere og hedgefond, de to største eierkategoriene.
13F-filere solgte sine Bitcoin-aksjer
En 13F-innrapportør er en stor amerikansk kapitalforvalter (vanligvis med over $ 100 millioner i kvalifiserende aktiva) som må rapportere sine beholdninger hvert kvartal. Disse rapportene viser et øyeblikksbilde av posisjonene ved kvartalsslutt.
Disse firmaenes rapporterte Bitcoin ETF-beholdninger var lavere i Q4 enn i Q3. Med andre ord reduserte de ETF-andelene sine, ikke nødvendigvis at de solgte fysisk Bitcoin direkte på børsene.
Det forklarer hvorfor Bitcoin har forblitt under press selv under kortsiktige oppganger. Data over ETF-strømmer viser gjentatte daglige utstrømninger de siste ukene, inkludert flere store røde dager i februar.
Hvem solgte mest
Data på kategorinivå viser at de største netto reduksjonene kom fra:
- Investeringsrådgivere: omtrent -21 831 BTC
- Hedgefondforvaltere: omtrent -7 694 BTC
Andre kategorier, som meglerhus og banker, reduserte også eksponeringen.
Noen grupper økte likevel beholdningene, inkludert holdingselskaper og statlige enheter.
Dette betyr ikke at “alle institusjoner ble bearish.” Mange firmaer bruker Bitcoin ETF-er til sikring, arbitrasje eller kortsiktig trading, ikke bare langsiktige posisjoner.
Det overordnede signalet er imidlertid tydelig. Store pengers posisjonering svekket seg, og det samsvarer med den siste trenden for ETF-utstrømning.
Inntil daglige ETF-strømmer stabiliserer seg og blir positive i mer enn noen få økter, kan Bitcoin forbli i en skjør, midlertidig oppgangsfase i stedet for en full prisoppgang.
