Walmart (WMT)-aksjen falt nesten 6 % før børsåpning torsdag, et dropp tilsvarende rundt $ 50 milliarder i markedsverdi. Et sjeldent salgsmiss avslørte selskapets tregeste vekst i USA på seks år.
Markedet behandlet det som en Nvidia-skremme. Walmart betjener rundt 280 millioner kunder og medlemmer hver uke. Når deres kunder bremser ned, pleier resten av USAs økonomi vanligvis å følge etter.
Hvorfor Walmart sitt salgssvikt rystet Wall Street
Sammenlignbare salg i USA, altså salg i butikker som har vært åpne minst et år, økte 2,6 %. Wall Street forventet mer. Bloomberg noterte at dette var Walmarts svakeste veksttakt i hjemmemarkedet siden 2020.
Selskapets egen rapport viser hvor smerten ligger. Kundebesøk steg med 1,5 %, men forbruk per handel økte kun med 1,1 %. Folk kommer fortsatt. De kjøper bare mindre.
Bensinprisene forklarer noe av presset. AAA data viser at gjennomsnittlig bensinpris nasjonalt er $ 4,09 per gallon, nesten $ 1 høyere enn for ett år siden. Reuters meldte at kundene kuttet forbruket da bensinprisene steg.
Ikke alle kasser opplevde nedgang. Sam’s Club, Walmarts medlemsbaserte lagervarekjede, hadde 4,4 % sammenlignbar vekst. Storkjøpere fortsetter å handle.
Hovedtallene slo faktisk forventningene. Omsetningen nådde $ 187,9 milliarder og justert inntjening endte på $ 0,81 per aksje, ifølge den offisielle meldingen. Tradere solgte likevel. Det ene tallet som er direkte knyttet til forbrukernes etterspørsel, skuffet.
Konsekvensene gjelder langt utover én butikkjede. Forbrukernes kjøpekraft driver omtrent to tredjedeler av økonomien i USA. Det gjør Walmart til en sanntidsindikator på amerikanske lommebøker, på samme måte som Nvidias ordrebeholdning følger AI-boomen.
Tollrefusjoner løfter resultatet, men skjuler presset
Driftsresultatet økte med 28,8 % til $ 9,4 milliarder. Tollrefusjoner sto for det meste av oppgangen og la til 96 basispunkter på bruttofortjenesten. Ledelsen planlegger å gi disse pengene tilbake gjennom lavere priser i andre halvår.
Utsiktene er fortsatt moderate. Walmart guider justert resultat i tredje kvartal mellom $ 0,62 og $ 0,64 per aksje, med konstant valutajustert salgsvekst på 3 % til 3,75 %.
Det makroøkonomiske bakteppet gjør dette ekstra tydelig. Statsobligasjonsrenter er nær det høyeste på flere tiår, mens $ 40 billioner i amerikansk statsgjeld fortsetter å vokse. Det gjør kredittkort og billån dyre. Nye tegn på svekket forbruk kan påvirke Federal Reserve sine renteprognoser før september.
Krypto-tradere følger også med. Fallende statsrenter bidro til torsdagens oppgang i kryptomarkedet. Mykere forbrukstall vil gi mer drivstoff til de som satser på at rentene skal ned.
Likevel virker forbrukerne nedtrykt, men ikke knekt. Antall besøk fortsatte å øke, e-handel steg med 23 %, og Walmart holdt fast ved sine helårsutsikter.
Flere butikkjedeutbytter og Feds møte i september vil vise om kundene er helt tappet for midler eller bare tar en pust i bakken.
