Tilbake

Visdom av folkemengder: Hvorfor prognosemarkeder fortsatt skinner i mørke risikoscenarier

author avatar

Skrevet av
Linh Bùi

editor avatar

Redigert av
Oihyun Kim

03. september 2025 23:00 UTC
Pålitelig
  • Prognosemarkeder som Kalshi og Polymarket blomstrer, og posisjonerer "odds over overskrifter" som en ny finansiell aktivaklasse
  • Likviditet, åpenhet og rettferdig løsning er avgjørende; risiko for manipulasjon, orakelfeil og hvitvasking av penger er betydelig
  • Regulering vil definere adopsjon: klassifisert som finans eller gambling, prognosemarkeder står overfor både eksplosiv vekst og eksistensiell risiko

Prognosemarkeder stiger kraftig, fra hundrevis av millioner dollar samlet inn av Kalshi og Polymarket til deres voksende anvendelser innen krypto og tradisjonell finans. 

Betraktet som en ny aktivaklasse, lover prognosemarkeder å endre hvordan folk konsumerer informasjon — i stedet for å lese overskrifter, vil de se på odds for å vurdere sannsynligheter. Bak dette enorme potensialet ligger imidlertid risikoene for regulering, manipulasjon og flokkadferd, noe som tvinger investorer til å være forsiktige i møte med denne “databølgen”.

Når prognosemarkeder blir “en aktiva-klasse”

Prognosemarkeder dukker opp som verktøy for prognoser og en ny aktivaklasse innen kryptoøkosystemet. Plattformene og venturefondene begynner å satse på å kommersialisere informasjon og sannsynligheter.

Dette har utløst en “prognosemarkedskrig,” med massive innsamlingsrunder, støtte fra ledende venturekapitalfirmaer og utvidelse til nye bruksområder — alt som driver konkurransen. Det viser hvordan markedet skifter fra “nyheter” til “odds” som en kilde til verdi.

Sammenligning mellom Polymarket & Kalshi plattformer. Kilde: Delphi Digital
Sammenligning mellom Polymarket & Kalshi plattformer. Kilde: Delphi Digital

Investorer ser i økende grad på prognosemarkeder som en strategisk aktivaklasse, ikke bare underholdning eller forskningsprodukter. Mens denne konkurransen akselererer innovasjon, introduserer den også systemiske risikoer hvis forretningsmodellene ennå ikke er bærekraftige.

Mange medlemmer av fellesskapet kaller dette den “neste store bølgen” i den nåværende syklusen. De hevder at neste generasjon brukere ikke lenger vil lese overskrifter, men vil “sjekke oddsen.”

I teorien fungerer prognosemarkeder godt fordi de samler spredt informasjon fra mange deltakere og gjør det om til et tall som representerer kollektiv visdom — noen ganger enda mer nøyaktig enn eksperters prognoser. Dette forklarer hvorfor protokoller og prosjekter fokusert på prognoser fremhever “visdommen til massene” som en fordel i prising av sannsynligheter for hendelser.

På den annen side, denne fordelen materialiserer seg bare når markedet har nok likviditet, åpenhet og beskyttelse mot manipulasjon av betydelig kapital.

Den mørke siden

På den praktiske siden har prognosemarkeder blitt testet i ulike sammenhenger — fra løsning av launchpad-kriger på visse kjeder til prising av økonomiske hendelser, sport og on-chain styring. Disse eksemplene fremhever deres høye anvendelighet og reiser bekymringer om tvisteløsningsmekanismer, potensielle orakelfeil og administrative kostnader når transaksjonsvolumene øker. Uten riktige rammeverk kan “avslutning av resultater” bli en betydelig flaskehals.

Den mørke siden av prognosemarkeder bør ikke overses: risiko for markedsmanipulasjon av større kapital, front-running av informasjon, wash trading for å forvrenge odds, og til og med utnyttelse for hvitvasking av penger eller tilsløring av transaksjoner. Disse advarslene har blitt høyere ettersom sektoren ekspanderer raskt; uten robust tilsyn og åpenhet kan den såkalte “supercyklusen” av prognosemarkeder føre til en raskere erosjon av tillit i stedet for å skape reell verdi.

Videre forblir regulatorisk aksept en kritisk faktor for fremtiden til dette området. Om myndighetene klassifiserer prognosemarkeder som legitime finansielle instrumenter eller gambling vil direkte påvirke adopsjonen blant private investorer.

“Hele sektoren avhenger av om regulatorer behandler prognosemarkeder som legitime finansielle instrumenter eller gambling, og om institusjonelle tradere eller private spekulanter driver adopsjonen,” bemerket en X-bruker .

Ansvarsfraskrivelse

Alle informatie op onze website wordt te goeder trouw en uitsluitend voor algemene informatiedoeleinden gepubliceerd. Elke actie die de lezer onderneemt op basis van de informatie op onze website is strikt op eigen risico.