Kryptokrasjet 10. oktober utslettet nesten 19 milliarder dollar i belånte posisjoner i løpet av timer, noe som sjokkerte både tradere og analytikere.
I en eksklusiv BeInCrypto-podcast forklarte World Liberty Financial-rådgiver og Glue.Net-grunnlegger Ogle hva som egentlig forårsaket en av de største enkeltkollapsene i nyere kryptohistorie.
En perfekt storm: Flere faktorer konvergerte
I følge Ogle var det ingen enkelt utløsende faktor bak salget.
“Du dør ikke av hjertesykdom fordi du bare spiste mange burgere,” sa han. “Det er tusen ting som kommer sammen som forårsaker katastrofer.”
Han forklarte at krasjet skyldtes en kombinasjon av likviditetsmangel, overbelånte tradere og automatiserte salg utløst av makroøkonomiske bekymringer.
“I disse brå fallene var det rett og slett ikke bud for å kjøpe. Det er rett og slett ikke nok folk som er interessert i å kjøpe selv til lavere priser,” bemerket Ogle.
Han la til at Donald Trumps uttalelser om forholdet mellom USA og Kina forsterket panikken i algoritmiske handelssystemer, noe som utløste en bølge av automatiserte short-posisjoner som akselererte nedgangen.
Likviditetsgap og overbelåning gjorde det verre
Rådgiveren, som har vært i krypto siden 2012 og hjulpet med å gjenopprette mer enn 500 millioner dollar fra hacks, pekte på overbelåning på profesjonelle børser som det mest skadelige elementet.
Mange tradere brukte “cross margin,” et system som kobler alle posisjoner sammen — en designfeil som kan utslette hele porteføljer når prisene faller kraftig.
“Min personlige tro er at overbelåning på profesjonelle børser sannsynligvis er den viktigste delen av det,” sa Ogle. “Det er en kaskade — hvis én posisjon kollapser, går alt annet med det.”
Det sentraliserte børsdilemmaet
Ogle kritiserte fellesskapets fortsatte avhengighet av sentraliserte børser (CEX-er) til tross for gjentatte feil.
Han nevnte Celsius, FTX og flere mindre kollapser som påminnelser om at brukere fortsatt undervurderer forvaringsrisiko.
“Jeg vet ikke hvor mange flere overbevisende hendelser vi trenger,” sa han. “Det er verdt å bruke en time på å lære hvordan man bruker en hardware-lommebok i stedet for å risikere alt.”
Selv om CEX-er forblir praktiske, ligger fremtiden i desentralisert finans (DeFi) og selvforvaringsløsninger — en utvikling selv sentraliserte aktører erkjenner.
“Coinbase har Base, Binance har BNB Chain — de bygger sine egne kjeder fordi de vet at desentralisering vil forstyrre dem,” forklarte han.
Gambling mentalitet og ‘Gold Rush’-mentaliteten
Utover tekniske feil er det et dypere kulturelt problem som plager kryptoverdenen. Spekulativ grådighet. Ogle sammenlignet dagens meme coin-frenesi og 100x-handel med gullrushet i California på 1800-tallet.
“De fleste som dro dit tjente ikke penger. Det var de som solgte spader som gjorde det. Det er det samme nå — byggere og tjenesteleverandører vinner, gamblere gjør det ikke,” sa Ogle.
Han advarte om at overdreven spekulasjon skader kryptos image, og gjør en teknologisk revolusjon til det utenforstående ser på som “et kasino.”
Isolert margin er kritisk
Da han ble spurt om praktiske råd, ga Ogle en klar konklusjon:
“Hvis de ikke tar med seg noe annet fra denne podcasten, og de vil drive med evigvarende handel, må de bruke isolert margin.”
Han forklarte at isolert margin begrenser tap til en spesifikk posisjon, i motsetning til cross margin, som kan likvidere en hel konto.
“Det aller beste rådet jeg kan gi folk er dette — alltid handle isolert,” understreket han.
Alt i alt var ikke kryptokrasjet 10. oktober forårsaket av en enkelt feil. Det var det uunngåelige resultatet av systemisk overbelåning, lav likviditet og en spekulativ kultur som behandler risiko som underholdning.
Inntil tradere lærer å håndtere risiko og ta selvforvaring på alvor, vil krypto fortsette å gjenta de samme feilene — bare med større tall.
