Wall Streets neste nedsalg kan starte i obligasjonsmarkedet. Veteranstrateg Harley Bassman advarer om at hvis 20-årige amerikanske statsrenter når 6 %, kan handelsregler utløse press tilsvarende $ 110 milliarder i obligasjonssalg.
Aksjer og Bitcoin kan merke effekten når investorer flytter mot tryggere statsgjeld.
Hvorfor er 6 % statsrente så farlig
Den 20-årige renten lå nær 5,68 % i Bassmans rapport 13. oktober rapport, bare 0,32 prosentpoeng under hans advarselsnivå.
Problemet gjelder om lag $ 200 milliarder i statsfutures. Disse kontraktene lar selgerne velge hvilke obligasjoner som skal leveres. Når rentene stiger, kan obligasjoner med lengre løpetid bli det billigste alternativet. De faller også mer i verdi når rentene stiger.
Forvaltere som ønsker å kontrollere eksponeringen sin kan da selge eller sikre flere obligasjoner, noe som senker prisene og løfter rentene.
Bassman anslo:
“en slik leveringsendring vil tilsvare at staten auksjonerer ut $ 110 milliarder i 20-årsobligasjoner over fire måneder”
Dette tallet måler potensiell markedsbelastning, ikke bekreftede salg.
Kan aksjemarkedet stå for tur
Høyere statsrenter gir investorer mer inntekt fra statsgjeld og gjør det dyrere for selskaper å låne. Begge deler kan svekke aksjer, spesielt dyre teknologiaksjer.
Bank of Americas undersøkelse pekte på en annen terskel: 5,9 % på den 10-årige statsrenten vil få forvaltere til å foretrekke obligasjoner fremfor aksjer. På tirsdag var renten 5,22 %.
Hva betyr dette for Bitcoin
Bitcoin handlet rundt $ 83 014 på tirsdag. Økte renter kan trekke investorer bort fra mer risikable aktiva, noe som betyr ytterligere press på krypto. Bitunix har allerede knyttet den siste kryptosvakheten til stigende amerikanske lånekostnader.
Ingen av tersklene garanterer et krakk. Men en kraftig renteoppgang kan ramme begge markeder før noen av nivåene er nådd.
Bassman ser et dypere problem i Washingtons budsjettunderskudd på 6,2 %:
“…problemet dreier seg om ’tillit’, ikke inflasjon”
