Artemis-sjef Jon Ma publiserte torsdag en åpen kildekode-modell for Coinbase (COIN) sine finansielle utsikter. Den bullish tolkningen spår en markedsverdi på $ 300 milliarder for børsen innen 2031.
Tesen fremstiller Coinbase som den sentrale vinneren innen AI-basert finans. Modellen antar skalering av stablecoins, inntekter fra agentisk handel og en overgang til abonnementstjenester frem til 2031.
Stablecoins og agentisk handel driver den bullish tolkningen for Coinbase
Mas modell antar at den totale mengden stablecoins vil nå $ 3 billioner innen 2031. Det tallet følger utviklingen som finansminister Scott Bessent spådde for 2030.
USD Coin (USDC) vil stå for 30 % av denne mengden. Tokenet distribueres i stor grad av Coinbase gjennom Circle-samarbeidet.
Den bullish tolkningen hviler også på agentisk handel. Artemis anslår at AI-agenter vil stå for $ 7,5 billioner i årlige utgifter innen 2031. Coinbase vil ta én basispunkt av denne flyten. Børsen forvalter x402-protokollen sammen med Cloudflare under Linux Foundation.
Inntekter fra abonnement og tjenester vil øke fra rundt 40 % av totalinntektene i dag til 65 % innen 2031. Denne fordelingen vil redusere Coinbases eksponering mot ustabile tradingvolumer og utvide basen for faste avgifter.
«I vår bullish tolkning vil Coinbase ha omtrent $ 23 milliarder i inntekt i 2031 med rundt $ 10 milliarder i netto resultat. Med en P/E på 30 vil det gi en markedsverdi på rundt $ 300 milliarder (over 6x fra i dag),» spår Ma på X.
Coinbase omstruktureres etter samme tese
Artemis-modellen kom samme uke som Brian Armstrong reduserte Coinbases arbeidsstyrke med omtrent 14 %. Han beskrev tiltaket som et steg for å gjøre selskapet mer effektivt, raskt og AI-basert.
Børsen fjernet ledernivåer og bygget opp AI-baserte team for å styre grupper med agenter.
Armstrong har presset ingeniørene til å øke AI-generert kode til over 50 % av daglig produksjon.
Coinbase har også lansert Agentic Wallets for å kunne håndtere maskin-til-maskin betalinger. Begge tiltakene samsvarer med forutsetningene i Mas regneark.
Om Coinbase oppnår 6x gevinst, vil avhenge av stablecoin-reguleringer, adopsjon av agentisk handel og USDCs markedsandel sammenlignet med nye aktører.
Den bearish tolkningen i samme modell verdsetter selskapet til nær $ 70 milliarder.
Abonner på vår YouTube-kanal for å se ledere og journalister dele sine ekspertinnsikter
