Bill Ackman sier han ikke ser noen boble i amerikanske aksjekurser. Det han bekymrer seg for, er kortsiktig trading med lånte penger, som han fortalte CNBC på tirsdag har gjenopplivet “kasinoaktige” markeder.
Ackman sa at de ville kursbevegelsene dette skaper er dårlige for landet, men gode for Pershing Square, som bruker dem til å kjøpe aksjer billig.
Hva Ackman mener blåser opp aksjemarkedet
Han nevnte giring, altså lånte penger som forsterker gevinster og tap, og endagseopsjoner, veddemål på en aksjes sluttkurs samme dag.
Han nevnte også sportsbetting og perpetual futures, kontrakter uten sluttdato.
“Vi er tilbake til de kasinoaktige markedene da det var 95 % giring,” sa han.
Disse svingningene lot Pershing kjøpe Microsoft under årets software-nedgang og Amazon etter tollnedgangen.
Hvorfor Ackman fortsetter å kjøpe
Pershing mener oppmerksomheten rundt AI-infrastruktur-selskaper har trukket fokus vekk fra andre selskaper med varig inntjeningsvekst, og gjort dem billige.
Selskapet forventer at porteføljeselskapene skal øke inntjeningen med omtrent 20 % årlig de neste tre til fem årene, sammenlignet med 13 % for S&P 500.
Ackman kalte Visa og Mastercard to av verdens beste selskaper. Pershing kjøpte seg inn i begge i andre kvartal sammen med Netflix, og begynte å bygge en åttende ny posisjon for 2026 etter tredje kvartal.
Hvorfor han avviser sammenligningen med 1920-tallet
Ackman ble spurt om et brev fra Elliott Investment Management som, ifølge Wall Street Journal, sammenligner dagens marked med boomen før den store depresjonen.
Elliott peker på gjeldsfinansiert forbruk, offentlig motstand mot AI, og sirkulære AI-avtaler der chipprodusenter investerer i AI-selskaper som så kjøper chipene deres.
“Jeg ser ikke et brølende 20-tall i aksjemarkedet,” la han til.
Han sa at inntjeningsprognoser har økt mye i år, og at aksjekurser er rimelige i forhold til denne veksten. Om motstanden, sa han at USA er med i et globalt kappløp om superintelligens og ikke kan bremse opp.
Privat oppstartfinansiering, sa han, viser mer bobleaktig kjøpsatferd. Likevel mener han at bedriftskort-oppstarten Ramp forsvarer sin verdi og at American Express bør være bekymret. Ramp ble verdsatt til $ 44 milliarder i juni, ifølge selskapet.
Pershings neste 13F, porteføljerapporten store fond må sende inn til amerikanske myndigheter, forfaller innen midten av november og vil vise beholdningen per 30. september.
