Binance Research har advart om at “chipflation” er en undervurdert inflasjonsdriver, og påpeker at DRAM-minnepriser har økt omtrent seks ganger det siste året, siden kunstig intelligens (AI) datasentre absorberer forsyning som tidligere gikk til forbrukerelektronikk.
Analyseselskapet hevder at markedene har priset inn lavere energikostnader, men oversett en strukturell knapphet i minnebrikke-markedet. Hvis chipprisene fortsetter å stige, kan inflasjonen forbli høy, noe som potensielt påvirker rentenivåene og finansmarkedene, inkludert krypto.
Hvorfor chipprisene stiger
Advarselen kommer samtidig som en annen inflasjonstrussel avtar. USA og Iran har oppnådd en avtale som gjenåpner Hormuzstredet for skipsfart. Denne avtalen bør lette oljetrykket, og effekten er allerede synlig. Oljeprisene falt omtrent 4 % i dag.
Binance Research mener likevel at minnebrikker utgjør et separat, mindre synlig problem. Etterspørselen etter AI infrastruktur har endret markedet. High Bandwidth Memory (HBM), server-DRAM og enterprise-disker forbruker nå en økende andel av produksjonen.
Resultatet er at forsyningen til smarttelefoner og PC-er synker raskt. Selv med rundt 30 % kapasitetsøkning innen 2027, anslår Binance at PC-minneforsyning vil havne cirka 15 % under etterspørselen. Forsyningen til smarttelefoner kan ligge rundt 12 % etter etterspørselen.
Følg oss på X for de siste nyhetene når de skjer
Den skjulte kostnadspresset
Den direkte effekten på headline-inflasjon ser liten ut. Binance sier chipflation kun legger til rundt 0,10 prosentpoeng på konsumprisindeksen (KPI). Forbrukerelektronikk utgjør en liten andel i indeksen.
Selskapet hevder det reelle presset forblir skjult. Økte minnekostnader driver opp bedriftskostnader, skyregninger og senker farten på produktsykluser. Produsenter kan også kutte spesifikasjoner.
Samtidig virker det som lettelse er langt unna. Nye minnefabrikker tar mer enn to år å bygge og oppskalere. Binance anslår at DRAM-underskuddet vil ligge på nær 17 % frem til 2026, mens NAND-mangel kan vedvare til 2028.
Tre selskaper, Samsung, SK Hynix og Micron, kontrollerer omtrent 90 % av DRAM og all HBM-produksjon. Hyperscalere sikrer seg forsyninger gjennom flerårige kontrakter.
“Det finnes ingen kortsiktig politisk løsning,” sier Binance Research.
Hva chipflation betyr for Bitcoin
Binance Research ser blandede konsekvenser for Bitcoin (BTC). Vedvarende, tilbudsdrevet inflasjon kan utsette rentekutt, og kan til og med føre til samtaler om renteøkninger. Strammere likviditet pleier å presse risikoaktiva på kort sikt.
“Chipflation” kom først inn i markedsbevisstheten i 2025 – og det endrer allerede forventningene til pengepolitikken. Når energi, mat og chips alle er begrenset av tilbud samtidig, utsettes rentekutt enda lenger. En reversering mot rentehevinger er ikke lenger utelukket,” sier teamet.
Bitcoin handlet nær $ 65 700 mandag, ned omkring 17 % den siste måneden. Selskapet hevder at det langsiktige bildet peker i motsatt retning. Ifølge Binance Research,
“Bitcoin og lignende aktiva blir ikke billigere i en verden med vedvarende, tilbudsdrevet inflasjon. De blir mer relevante.”
Om markedene priser inn denne risikoen, kan avhenge av hvor raskt minneforsyningen tar igjen etterspørselen.
Abonner på vår YouTube-kanal for å se ledere og journalister dele ekspertanalyser
