Amerikanske spot Bitcoin (BTC) børsnoterte fond (ETF-er) registrerte en nettoinnstrømning på $ 221,72 millioner den 2. juli. Dette var første positive dag for Bitcoin ETF-innstrømninger siden 12. juni, ifølge SoSoValue-data.
Glassnodes siste ukesrapport, publisert mandag, beskriver Bitcoin som i ferd med å gå inn i en konsolideringsfase. Selskapet ser at salgstrykket i spotmarkedet avtar etter uker med tunge institusjonelle innløsninger.
Bitcoin ETF-innstrømninger avslutter 10 dager med utstrømning
Data fra SoSoValue viser at innstrømningen den 2. juli avsluttet en 10-dagers utstrømningsrekke som hadde tappet fondene siden midten av juni. Totale nettoaktiva stod på $ 74,37 milliarder etter dette vendepunktet, ned fra over $ 100 milliarder tidlig i mai.
Følg oss på X for de siste nyhetene i sanntid
Stansen i innløsningene avslutter en tøff periode. Spot Bitcoin ETF-er mistet nesten $ 9 milliarder gjennom to måneder med utstrømning, det største institusjonelle tilbakeslaget siden produktene ble lansert i januar 2024.
Markedet viste splittede signaler på mandag. BTC falt under $ 62 000 etter at Strategy, det største institusjonelle Bitcoin-selskapet, meldte salg. Prisen steg deretter med over $ 2 300 i løpet av tre timer, til rundt $ 63 643 i skrivende stund.
Den raske oppgangen bygger videre på forrige ukes oppgang mot $ 62 000 etter bunnen på $ 58 200 den 25. juni. Dette bunnpunktet ligger omtrent 54 % under toppen på $ 126 080 fra 6. oktober 2025. Fallet er betydelig mindre enn de 77 % til 84 % nedgangen som avsluttet syklusene i 2018 og 2022.
Glassnode ser konsolidering etter som salgstrykket avtar
I Market Pulse-rapporten for uke 28 mener Glassnode at markedet beveger seg bort fra aggressiv distribusjon og mot balanse.
“Bitcoin-markedet viser nå tegn til strukturell stabilisering, preget av en overgang fra aggressiv distribusjon mot en tilstand av likevekt.”
Derivattall støtter denne endringen. Åpen interesse for futures har økt, og long-side finansieringsbetalinger har vært høyere enn normalt og indikerer fornyet bullish interesse. Samtidig tyder moderasjon i 25-deltaopsjonskruv på at etterspørselen etter nedsiderisiko er i ferd med å avta.
On-chain-data viser det samme bildet. Aktive adresser og overføringsvolumer stiger, og gjennomsnittlig ETF-investor er tilbake i pluss. Langsiktige eiere holder fortsatt markedet stabilt til tross for uløste tap.
Samtidig peker Glassnode på økende andel «hot capital» – kortsiktig og prisfølsom kapital som ofte kommer før større markedsbevegelser. Mandagens volatilitet etter Strategy-nyheten speiler dette, med økt volatilitet selv om lønnsomheten i markedet bedres.
Redusert stablecoin-likviditet demper oppgangen
Ikke alle indikatorer støtter oppgangen. Analysefirmaet CryptoQuant peker på en nedgang i stablecoin-likviditeten.
“USDC og USDT sin markedskapitalisering er ned -3,6 % og -2 % de siste 30 dagene. Totalt ser vi at denne nedgangen har pågått siden november 2025,” skrev CryptoQuant.
Stablecoins er den viktigste likviditetskilden for kjøp av krypto. En likviditetsbrems siden november 2025 kan dermed hindre ETF-er fra å tiltrekke seg videre etterspørsel.
Uten nye penger inn i systemet risikerer 2. juli å bli en kort pustepause heller enn et vendepunkt.
Vedvarende kryptoinnstrømning i de kommende dagene vil vise om institusjonell etterspørsel virkelig har kommet tilbake. For øyeblikket avhenger det langsiktige Bitcoin-utsikter av om konsolideringen brytes oppover før likviditeten strammes ytterligere inn.
