Mer enn $ 2,6 milliarder i Bitcoin og Ethereum opsjoner utløper, en utvikling som kan endre kortsiktige prisdynamikker når tradere løser opp sikringer og reposisjonerer seg.
Hendelsen kommer midt i økt volatilitet, defensive posisjoner, og økende bevis på at institusjonelle aktører aktivt sikrer seg mot nedsiderisiko.
Bitcoin og Ethereum opsjonsutløp kan utløse volatilitet når $ 2,6 milliarder i kontrakter gjøres opp
Data fra derivatmarkedene viser at Bitcoin står for størstedelen av utløpet, med omtrent $ 2,2 milliarder i nominell verdi knyttet til kontrakter. Ethereum utgjør ytterligere $ 419 millioner, og den samlede summen passerer $ 2,6 milliarder.
Bitcoin handles i skrivende stund nær $ 64 686, betydelig under sitt maks pain-nivå på $ 80 000 – prisen der flest opsjoner vil utløpe verdiløse.
Total åpen interesse ligger på 33 984 kontrakter, inkludert 21 396 calls og 12 588 puts, noe som gir et put-to-call-forhold på 0,59.
Ethereum handles på sin side rundt $ 1 905, også under sitt maks pain-nivå på $ 2 400. Total åpen interesse er 219 034 kontrakter, med call-opsjoner på 113 427 og put-opsjoner på 105 607.
Et put-to-call-forhold på 0,93 antyder en mer balansert, men fortsatt forsiktig posisjonering sammenlignet med Bitcoin.
Gapet mellom spotpriser og maks pain-nivåer antyder at selgere av opsjoner kan dra nytte av dersom prisene forblir undertrykte frem til utløp. Samtidig kan tradere med retningsbestemte posisjoner tape dersom markedet holder seg i et smalt intervall.
Det er verdt å merke seg at dagens utløpende opsjoner er betydelig lavere enn de $ 8,8 milliarder kontraktene som ble avregnet forrige fredag, siden hendelsen 30. januar gjaldt for hele måneden.
Institusjoner sikrer seg mens volatiliteten øker
Likevel sier analytikere hos Greeks.live at derivatmarkedet viser tydelige tegn til stress og reposisjonering, med sterkt økende volatilitet og tradere som beskytter porteføljene sine.
“$ 60 000-nivået [for Bitcoin] representerer konsolideringssonen før Trump-oppgangen, der støttenivået fortsatt er relativt sterkt. Dersom et raskt fall skjer på kort sikt, kan det gi en kjøpsmulighet,” skrev de på X.
I følge analytikerne indikerer opsjonsdata at institusjoner og store aktører haster med å sikre seg og plassere nye veddemål.
Bitcoins implisitte volatilitet (IV) for inneværende måned har steget til 100 %, det dobbelte siden årets begynnelse, mens IV for hovedkontraktene også har passert 50 %, med en økning på 15 % siste to uker.
Med en skjevhet på et toårig lavpunkt sier ekspertene at markedsstrukturen for opsjoner nå domineres av bearish stemning, selv om det finnes noe lotterilignende kjøp av dypt out-of-the-money-opsjoner.
“Markedet viser for øyeblikket overdreven panikk, og grunnlaget for et varig BTC-krakk er fortsatt mangelfullt. Rask risikofjerning kan faktisk bidra til oppgang i markedet,” skriver analytikerne hos Greeks.live.
Markedet er i panikkmodus, og det er forståelig, ettersom Bitcoin kurs gradvis nærmer seg det psykologiske nivået på $ 60 000.
Økningen i implisitt volatilitet til 100 % fremhever usikkerheten som nå er priset inn i Bitcoin-markedene, og antyder forventninger om større og hyppigere prissvingninger.
Utløp kan endre markedsstrømmer
Andre steder bemerker analytikere hos Deribit at opsjonsposisjonering samles rundt viktige nivåer, noe som kan påvirke prisutviklingen før opsjonene utløper.
“Ettersom etterspørselen etter beskyttelse allerede øker og volatiliteten er justert, kan dette utløpet fungere som en kortsiktig nullstilling i dealers sikringsstrømmer. Når utløpet fjerner posisjonsrelatert ‘tyngdekraft’ rundt store nivåer, kan prisutviklingen etter kl. 08:00 UTC avvike fra dagene i forkant,” uttaler Deribit-analytikere.
Opsjonene utløper kl. 08:00 UTC på Deribit. Dersom disse dynamikkene utspiller seg, kan markedet oppleve økt volatilitet rett etter utløpet etter hvert som sikringer løses opp og likviditetsforhold endres.
Selv om bearish stemning nå dominerer posisjoneringen i derivatmarkedene, kan panikkdrevne markeder av og til føre til raske oppganger, spesielt dersom store likvideringer fjerner overflødig gearing.
