Bitcoin kurs opplevde en kortsiktig oppgang etter å ha falt til nye bunner, og steg nesten 5 % fra slutten av januar-bunnen for å teste $ 76 980-nivået. Denne BTC kursbevegelsen fulgte et bullish momentumsignal på 4-timersdiagrammet, der salgspresset så ut til å avta.
Ved første øyekast så BTC-oppgangen teknisk begrunnet ut. Et kjent kortsiktig mønster hadde spilt seg ut før. Men et nærmere blikk på on-chain-data og markedsstruktur viser at tre sentrale måleverdier nå setter spørsmål ved om denne oppgangen kan utvikle seg til en varig oppgang.
Diagramoppsett som pekte mot en 5 % oppgang
På 4-timersdiagrammet dannet Bitcoin en bullish divergens mellom 31. januar og 3. februar.
I denne perioden falt prisen på BTC til en lavere bunn, mens Relative Strength Index (RSI), et momentum-indikator, dannet en høyere bunn. Dette mønsteret vises ofte når salgspresset begynner å avta, og kortsiktige oppganger, men på kortere tidshorisont, blir sannsynlige.
En lignende divergens dukket opp tidligere mellom 20. januar og 30. januar. Det førte til en oppgang mot $ 84 640 før selgerne igjen tok kontroll.
Vil du ha flere innsikter om tokens som dette? Registrer deg for redaktør Harsh Notariyas daglige kryptonyhetsbrev her.
Denne gangen ga mønsteret en oppgang på nesten 5 %, og løftet Bitcoin mot $ 76 980. Bevegelsen fulgte samme tekniske script som tidligere, og styrket ideen om at denne oppgangen var strukturmessig gyldig.
BTC-kursens oppgang fikk også makro-støtte, slik Martin Gaspar, senior kryptomarkedsstrateg i FalconX, påpekte. Han tilskrev bevegelsen til en rotasjon fra edle metaller, rett før divergensen kom til syne:
«Gitt fredagens kraftige topp i metaller, venter tradere muligheter for en rotasjon tilbake til krypto. Mens man tidligere så BTC som en vinner av styrken i gull, har kapitalen som kunne gått inn i krypto ved slike bevegelser i stedet flyttet til sølv de siste månedene. Dette kan snu etter hvert som sølv kjølner», sa han.
Men tekniske oppsett fungerer bare når kjøperne fortsetter å støtte dem. Og her oppstår den første store utfordringen.
Metrikk én — URPD viser sterke salgsmurer på viktige BTC-nivåer
Den første målingen som stiller spørsmål ved oppgangen er UTXO Realized Price Distribution (URPD), som viser hvor store deler av Bitcoins beholdning sist ble flyttet.
URPD-data viser at området rundt $ 76 990 inneholder omtrent 0,46 % av den totale beholdningen. Dette gjør det til en betydelig klynge hvor mange eiere sitter nær sitt break-even-nivå. Det forklarer hvorfor den siste oppgangen på 5 % stoppet opp ved $ 76 980.
Når prisen nærmer seg slike soner, øker salgspresset ofte da investorer ser muligheten til å komme seg ut uten tap.
Dette mønsteret har allerede vist seg tidligere.
Den tidligere BTC-oppgangen i slutten av januar (nevnt tidligere) stanset nær $ 84 640, rett ved URPD-sonen, og viste en massiv klynge på 3,05 % av totalbeholdningen. Den veggen viste seg for sterk til å bryte gjennom.
Nå har den siste oppgangen igjen stoppet opp nær en ny sone med mye forsyning. Dette antyder at oppgangene blir begrenset av eiere som muligens selger mot motstandsnivået, heller enn å bygge nye posisjoner. Uten nok ny etterspørsel forblir slike salgsvegger vanskelige å bryte ned.
Økende børsereserver og svak SOPR viser lav overbevisning
Den andre og tredje målingen kommer fra børsstrømmer og profittadferd, og sammen gir de et bekymringsfullt bilde.
Bitcoin-børsreserver nådde nylig et lavpunkt på 2,718 millioner BTC den 19. januar. Siden da har beholdningen økt til rundt 2,752 millioner BTC.
Det er en økning på omtrent 34 000 BTC, eller rundt 1,2 % på under tre uker.
I stedet for at coins forlater børser for langtidslagring, blir nå mer Bitcoin flyttet tilbake til handelsplattformer. Dette gjenspeiler vanligvis økende vilje til å selge fremfor å akkumulere.
Samtidig ligger Spent Output Profit Ratio (SOPR) nær årets laveste nivåer. SOPR måler om coins selges med gevinst eller tap. En verdi under 1 betyr at investorer realiserer tap.
Sent i januar falt SOPR ned mot 0,94. Nå ligger den nær 0,97, fortsatt under nøytralt nivå. Dette betyr at mange eiere selger selv når de ligger i minus.
Når økende børsreserver kombineres med lav SOPR, signaliserer det defensiv atferd. Investorer bruker oppganger til å selge posisjoner i stedet for å bygge langvarig eksponering.
Dette svekker grunnlaget for enhver oppgang, med mindre en stor drivkraft dukker opp. Martin Gaspar fra FalconX antyder likevel at en stemningsdrevet katalysator knyttet til regulatorisk klarhet kan forsøke å endre BTC kursen:
“I ukene fremover vil de viktigste katalysatorene være enhver utvikling rundt krypto-markedets struktur-lovforslag, da sentrale grupper skal møtes i Det hvite hus denne uken for å diskutere lovforslaget,” påpeker han.
Men det er fortsatt kursnivåene som er avgjørende!
Bitcoin kursnivåer og smart money viser at oppgangen mister støttenivå
Bitcoin kurs bekrefter det de tre indikatorene antyder. For at Bitcoin skal gjenvinne momentum, må flere nivåer tas ut:
- $ 76 980: Umiddelbar motstand fra nåværende tilbudsklynge
- $ 79 360: Neste kortsiktige barriere
- $ 84 640: Stor langsiktig motstand knyttet til den største BTC URPD-sonen
En varig oppgang krever klare 4-timers lukk under disse nivåene, spesielt over $ 84 640. Så langt har BTC kursen ikke klart å styrke seg over den første barrieren.
Smart Money Index legger til et nytt forsiktighetsmoment. Denne indeksen sporer institusjonslignende posisjonering. På 4-timersdiagrammet har den ligget under signallinjen siden slutten av januar. Dette viser at større aktører ikke øker eksponeringen i takt med oppgangen.
Sist gang indeksen kortvarig krysset over signallinjen i slutten av januar, steg Bitcoin omtrent 5 %. Den bekreftelsen mangler nå. Uten fornyet smart money-deltakelse kan enhver kortsiktig BTC oppgang forsvinne igjen.
Dersom økt panikkdrevet salg, som markeres av fallende SOPR, presser BTC kursen videre ned, blir $ 72 920 en nøddssone. Nye nedside-mål kan komme i spill dersom en 4-timers candle stenger under dette nivået.
