Bitcoin mining som en lønnsom forretningsmodell blir stadig vanskeligere å forsvare ved de største og dyreste anleggene.
Nettverkets hashrate, som måler den totale datakraften som sikrer Bitcoin, steg over 1,1 ZH/s i oktober 2025, men har siden falt mot 900 EH/s flere ganger. Mining-vanskeligheten falt også med 11,16 % i februar 2026 og ytterligere 10,09 % i juni.
Enkelt forklart, nok minere slo av maskinene sine slik at Bitcoin-nettverket måtte gjøre mining lettere for de som fortsatt er i drift.
Samtidig finner noen av de største gruveselskapene bedre avkastning andre steder. Core Scientific rapporterte en negativ bruttofortjeneste på 56 % fra egen mining i andre kvartal, mens deres datasenter-colocation-virksomhet genererte nesten $ 80 millioner i bruttofortjeneste.
Hos TeraWulf sto HPC leasing for omtrent 71 % av kvartalsinntektene. Å leie ut høyytelses datainfrastruktur til AI og skytjenester gir derfor mer profitt.
Så, presser AI ut Bitcoin minere, og hva skjer med mining hvis det skjer?
Kampen om premium-strøm
AI-maskinvare og Bitcoin mining-maskiner kan ikke brukes om hverandre. Grafikkprosessorer til AI er som regel ulønnsomme for Bitcoin mining, mens Bitcoin ASIC-er ikke kan kjøre store AI-modeller. Konkurransen handler i stedet om chip-produksjonskapasitet, kapital, areal, infrastruktur og ikke minst pålitelig strømforsyning.
For AI-aktører er et område med eksisterende transformatorstasjoner, nettkapasitet og fiberforbindelser langt mer verdifullt enn udyrket land nær et kraftverk. AI-infrastruktur må bygges ut raskt, men større kraftprosjekter tar ofte flere år å fullføre.
Mange gruveselskaper sikret seg passende tomter og nettilkobling før AI økte konkurransen om disse. Disse stedene kan nå være mer verdifulle som AI datasentre enn som mininganlegg. Industriens dreining handler derfor ikke bare om å selge strøm. Det handler om å tjene penger på strømtilgang som allerede eksisterer.
Den fordelen gjelder ikke for alle typer energikilder.
AI-trening og -inference krever som regel stabil og svært tilgjengelig strøm. Bitcoin mining kan drives mer fleksibelt. Mining-maskiner kan skrus på når det finnes overskuddsstrøm, redusere forbruket når tilgangen faller og stenges helt ned hvis nettet er under press.
En fabrikk med solceller på taket kan for eksempel bruke overskuddsstrøm midt på dagen til å drifte en liten gruppe mining-maskiner etter at vanlig produksjon er dekket. Maskinene behøver ikke gå kontinuerlig. Poenget er å hente verdi ut av strøm som ellers kunne blitt bremset eller solgt tilbake til nettet for en lav pris.
Samme prinsipp gjelder i større skala. Energigruppen ENGIE har uttalt at de vurderer batterilagring eller Bitcoin mining ved Assú Sol solparken i Brasil, der overføringsbegrensninger hindrer at all produsert strøm absorberes.
Intermitterende sol- og vindkraft kan støtte AI, men for det meste bare kombinert med lagring, nettilkobling eller en annen stabil kilde. Slik ekstra infrastruktur øker kostnadene.
Mining er bedre posisjonert til å bruke strøm som er billig nettopp fordi den er ujevn, ligger avsides eller er vanskelig å overføre.
Hashrate vil flytte seg, ikke forsvinne
Etter hvert som store gruveselskaper bygger om premium-steder til AI, vil noen av maskinene deres trolig havne i annenhåndsmarkedet. En rigg som ikke er lønnsom i et kostbart datasenter kan fortsatt være levedyktig på et sted med billig vannkraft, overskuddssol eller opphopet energi som ikke har noen annen bruk.
Lavere utstyrspriser kan ikke oppveie dyr strøm, men de senker investeringsbehovet og gjør tilbakebetalingstiden kortere. Eldre, mindre effektive maskiner kan være lønnsomme der strømprisen er ekstremt lav og man ikke trenger kontinuerlig drift.
Dette kan endre strukturen i gruvebransjen. Børsnoterte selskaper vil fortsatt spille en viktig rolle, men framtidig vekst i hashrate vil i økende grad komme fra private aktører, mindre gruvearbeidere og energiprodusenter med direkte tilgang til utnyttbar strøm.
Bitcoins justering av vanskelighetsgraden bidrar også til at nettverket kan tilpasse seg. Når minere kobler seg fra, kommer blokker i starten tregere. Deretter synker vanskelighetsgraden, slik at de gjenværende maskinene kan tjene mer Bitcoin for samme mengde arbeid. Tidligere ulønnsomt utstyr kan dermed tas i bruk igjen.
Lavere hashrate har fortsatt betydning fordi det reduserer kostnadene ved å angripe nettverket. Men et midlertidig fall er ikke ensbetydende med en sikkerhetskrise. Systemet beveger seg stadig mot en ny balanse mellom Bitcoin kurs, strømpriser og maskineffektivitet.
AI vil gjøre premium-strømsteder dyrere og gjøre enkelte mining-modeller ulønnsomme. Det er likevel lite sannsynlig at Bitcoin mining forsvinner.
I stedet deler det markedet: strøm med høy pålitelighet og mye infrastruktur vil i økende grad gå mot AI, mens mining vil flytte mot billigere og mindre konvensjonell energi.
Så lenge det finnes strøm som ikke utnyttes, vil minere fortsette å finne måter å benytte den på.
