Den gjennomsnittlige 30-dagers hash-raten for Bitcoin (BTC) har falt med 19 % siden november 2025, fra 1 108 EH/s til 898 EH/s. Glassnode-data viser at dette ni måneder lange fallet er det lengste i nettverkets historie.
Fallet sammenfaller med den største kapitalflyttingen Bitcoin minere noen gang har gjennomført. Offentlige mining-selskaper sitter nå på AI-kontrakter verdt over $ 70 milliarder, og kapasiteten som er konvertert, vil trolig ikke komme tilbake.
Ni måneder med nedgang setter rekord i Bitcoin hash-rate
Bitcoin har bare opplevd to sammenlignbare nedganger i moderne tid, og begge var kortvarige. Den nåværende nedgangen har ifølge Glassnode ikke tatt slutt i det hele tatt.
| Periode | Hash-rate endring | Dybde | Varighet | Årsak |
|---|---|---|---|---|
| mai–jul 2021 | 165 → 95 EH/s | −42 % | ~10 uker | Kina forbyr mining |
| apr–jul 2024 | 626 → 578 EH/s | −8 % | ~3 måneder | Rensking etter halvering |
| nov 2025–aug 2026 | 1 108 → 898 EH/s | −19 % | ~9 måneder, pågår | Mindre marginer og AI-skifte |
Fallet i 2021 var dypere i prosent. Likevel snudde det innen seks måneder da kinesisk maskinvare ble flyttet til USA og Sentral-Asia.
Nedgangen i 2024 var en rutinemessig rensking av ineffektive maskiner etter halveringen. Nye maskiner erstattet kapasiteten i løpet av et kvartal.
Den nåværende nedgangen skiller seg ut på begge måter. Nettverket har mistet omtrent 210 EH/s i absolutte tall. Det er mer hashpower enn hele nettverket hadde tidlig i 2021. I tillegg viser 30-dagers-gjennomsnittet ingen bunndannelse inn i august.
Mange har allerede måttet gi seg. Poolin, en gang verdens største mining pool, søkte om Chapter 11-beskyttelse sent i juli.
Mining-vanskelighetsgraden negativ for andre gang noensinne
Dybden av det nåværende fallet er ikke det mest bekymringsverdige. Det er hvor sjeldent det er.
Data fra Luxors Hashrate Index viser at nettverkets vanskelighetsgrad nå ligger 1,1 % under nivået for ett år siden. Dette er første negative år-til-år-tall siden august 2021, da Kinas forbud førte til −21,2 %.
Vanskelighetsgraden har bare vært under null på årsbasis to ganger i Bitcoins historie. Begge røde sonene på grafen markerer masseflukt blant minere.
Mekanismene bak er imidlertid helt forskjellige. Fallet i 2021 var voldsomt men midlertidig, fordi maskinene overlevde og bare byttet adresse.
2026-utgaven er grunnere, men mer strukturell. Minere inngår AI-leieavtaler på 12 til 20 år for strømkapasitet som før drev ASIC-er. BeInCrypto har tidligere sett på om mining er i ferd med å bli en energi- og infrastruktur-virksomhet.
Vanskelighetsgraden har falt med 19,9 % fra toppen i november 2025 nær 156 billioner til 126,23 billioner. Det er blant de dypeste og mest vedvarende fallene i ASIC-epoken.
Den populære X-kontoen BitcoinArchive bemerket at Bitcoin kun har handlet under produksjonskostnadene i 10 dager siden 2017. Kontoen anslår nåværende kostnad til rundt $ 54 939, med strømpris $ 0,06 per kWh. Hver negativ vanskelighetsjustering senker også produksjonskostnaden for de minere som fortsetter.
Hva miner-eksoden betyr for BTC på $ 64 000
BTC handlet nær $ 64 078 ved pressemeldingstidspunktet, en økning på 0,9 % siste døgn, ifølge BeInCrypto markedsdata. Prisen ligger fortsatt omtrent 49 % under toppnoteringen fra oktober 2025. Dette fallet utløste eksoden.
Hashprice ligger rundt $ 30–32 per petahash per dag, under break-even for eldre maskiner. Bransjeestimater tilsier at 15–20 % av maskinparken drives med tap. Samtidig solgte offentlige minere over 32 000 BTC i første kvartal for å finansiere overgangen sin.
AI-kontraktene forklarer hvorfor kapasiteten ikke kommer tilbake. Hut 8 rapporterer om AI-kontrakter verdt $ 26,6 milliarder, mens Core Scientific leier ut ca. 1,1 GW til CoreWeave. TeraWulf inngikk en 20-års avtale med Anthropic verdt omtrent $ 19 milliarder. IREN og Cipher Mining inngikk avtaler med Microsoft og AWS til en verdi av $ 9,7 milliarder og $ 5,5 milliarder.
AI-hosting skal ifølge rapporter betale 3 til 25 ganger mer per megawatt enn mining. Diagnosen lyder derfor på en syklisk trigger med en strukturell utgang. Fallet i prisene utløste nedgangen, men langsiktige kontrakter hindret et historisk comeback.
Ikke alle ser fare. Coinbase-sjef Brian Armstrong har avvist frykt for at energiskiftet vil skade Bitcoin kurs.
Chamath Palihapitiya mener derimot at endringen er strukturell for Bitcoin minere. Bitwise Europe-forskningsleder André Dragosch legger til at minere kan angre på omleggingen hvis lønnsomheten tar seg opp igjen.
Signalet å følge med på på kort sikt er vanskelighetsgraden. Hvis den årlige endringen forblir negativ gjennom høsten, vil nettverket bekrefte sin første vedvarende nedgang i sikkerhetsbudsjettet noensinne. Enten må ny kapasitet erstatte AI-avhopperne innen 2027, eller så går Bitcoin inn i sin neste oppgang med en tynnere hashpower-buffer.
