Bitcoin Power Law, modellen som fysikeren Giovanni Santostasi har fremmet i over ti år, er nå fagfellevurdert vitenskap. Den nye studien hevder at Bitcoins (BTC) langsiktige prisvekst følger en forutsigbar matematisk trend forankret i nettverksadopsjon.
Elseviers tidsskrift Nonlinear Science publiserte studien på nett 29. juni. Analytiker Benjamin Cowen var raskt ute med å gratulere.
Fra Reddit-innlegg til fagfellevurdert vitenskap
Santostasi, en tidligere fysikkprofessor som i flere år forsket på gravitasjonsbølger, skisserte først ideen i et Reddit-innlegg i 2014. Han la merke til at Bitcoin kurs klatret langs en slående rett linje når den ble plottet med logaritmiske akser.
I flere år levde teorien på sosiale medier og i fellesskapets diagrammer, som Santostasi videreutviklet til et Medium-essay i 2024. Kritikere avfeide det som kurvetilpasning, den samme kritikken som er rettet mot Bitcoins kjente regnbuediagram.
Forskere hadde allerede tidligere koblet Bitcoins verdi til nettverkets størrelse. Timothy Peterson publiserte en Metcalfe’s Law-analyse i 2018, fulgt av en studie fra Royal Society i 2019. Begge behandlet imidlertid Bitcoins vekstrate som et tall tilpasset dataene, ikke som noe matematikken forutsier av seg selv.
Det er dette gapet Santostasi og medforfatter Stephen Perrenod hevder å lukke. De forsvarte modellen for uavhengige fagfeller, og tidsskriftet godkjente artikkelen.
“Milepæl oppnådd! Power Law-artikkelen er publisert. Takk for all støtte og konstruktiv kritikk underveis,” skrev Santostasi i et innlegg på X.
Følg oss på X for å få de nyeste nyhetene når de skjer
Cowen, som har en doktorgrad i kjernekraftteknikk og grunnla analysefirmaet Into The Cryptoverse i 2019, gratulerte ham offentlig noen dager senere.
Dette fant Bitcoin Power Law-studien
Artikkelen analyserte 5696 daglige Bitcoin-priser fra juli 2010 til februar 2026. I dette tidsrommet forklarer én jevn matematisk kurve, kjent som en power law, omtrent 96 % av prisvariasjonen på lang sikt.
Forfatterne sporer mønsteret tilbake til to enkle krefter:
- Nye brukere slutter seg til Bitcoin i stadig raskere bølger.
Den samme vekstformen dokumentert i en amerikansk studie om AIDS-epidemien fra 1989.
- Nettverket får mer verdi hver gang en nykommer kobles til alle de som allerede er med.
Når disse to effektene multipliseres, forutsier de nesten nøyaktig vekstraten Bitcoin har vist i 15 år. Prognosen ligger innenfor 1,6 % av det målte tallet.
Forfatterne påpeker at spekulasjon fortsatt spiller en rolle. Likevel svinger boomer og krakk inn og ut rundt trenden, uten å styre den. Artikkelen lister også opp forhold som ville bryte modellen, slik at teorien forblir testbar.
Kan modellen overleve bjørnemarkedet
Tidspunktet gir ekstra spenning. Bitcoin handles rundt $ 60 642, ifølge BeInCrypto Markets-data. Det er 43 % lavere det siste året og 52 % under rekorden i oktober 2025 på $ 126 080.
Andre populære rammeverk har slitt i denne nedgangen. Stock-to-flow har brutt sammen, mens Standard Chartered og Galaxy Digital setter gulv på henholdsvis $ 59 000 og $ 40 000 i debatten rundt Bitcoin bunn.
Verktøy basert på sykluser står overfor lignende spørsmål. 500-dagers halveringsregel peker fortsatt på et kjøpsvindu i november 2026, mens Coinbase-sjef Brian Armstrong forsvarer 4-årssyklusen.
Artikkelen gir et direkte svar på spørsmålet om overlevelse. Alle tidligere bjørnemarkeder holdt seg innenfor modellens normale svingningsintervall. Stabilitetstester fant ingen strukturelle brudd mellom 2011 og 2026.
Forfatterne peker også på fem forhold som vil bryte trenden, alle med målbare tidlige varsler:
- Brudd på støttenivå (F1) — kursen faller mer enn 3 standardavvik under trendlinjen og forblir der i over ett år. I 2025 betydde det et støttenivå på omtrent $ 10 000.
- Kollaps i adopsjon (F2) — veksten i antall adresser bremser kraftig under kubisk rate i løpende estimater, for eksempel hvis et konkurrerende nettverk begynner å ta over Bitcoins marginale brukere.
- Eksponentdrift (F3) — vekstekponenten beveger seg utenfor intervallet 5,0–7,0 over en flerårig periode.
- Metcalfe-brudd (F4) — kursen og antallet adresser kobles fra hverandre (Metcalfe-tilpasning R² holder seg under 0,7), noe som betyr at markedet slutter å prise Bitcoin som et nettverksprodukt.
- R²-kollaps (F5) — den løpende 3-årige tilpasningen til prisloven faller under 0,80 i to påfølgende år.
Studien inkluderer data kun frem til februar 2026, så det siste fallet inngår ikke i analysen. En fagfellevurdert trendlinje garanterer ikke fremtidig gevinst, og forfatterne unngår å angi kursmål.
Dette gjør at denne bear-markedet blir Bitcoin Power Laws første reelle test som publisert vitenskap.
Abonner på vår YouTube-kanal for å se ledere og journalister dele ekspertinnsikt
