Ti melkekuer i Paraná ble brukt som sikkerhet for et lån registrert på B3, Brasils hovedbørs, i en avtale som har blitt hyllet som et gjennombrudd for tokeniserte kyr. Ett viktig poeng ble imidlertid oversett i dekningen. Det finnes ingen krypto-token.
Dette lånet på R$ 100 000 (om lag $ 20 000) bygger på et tradisjonelt brasiliansk kredittinstrument og en kryptert digital identitet laget av sensordata. Ingenting av dette handles på en blokkjede.
Tokeniserte kyr: Et tiår gammelt kreditnotat, ikke en blokkjedeaktiva
Produsenten ved Fazenda Engenho Velho i Imbituva, Paraná, signerte en Cédula de Produto Rural Financeira (CPR-F), et landbruks-kredittdokument som har blitt brukt av brasiliansk landbruk i flere tiår. BMP Sociedade de Crédito Direto sto bak lånet, rapporterte Exame.
Target FIDC, et investeringsfond for fordringer, kjøpte deretter kreditten og registrerte handelen på B3s konvensjonelle infrastruktur. Ti Holstein-kyr til en verdi av R$ 120 000 står som løsøre-sikkerhet bak kreditten.
Hvert dyr har en kryptert digital identitet som agritech-selskapet Cowmed har laget basert på data fra halsbånd om helse, plassering og atferd. Cowmed-leder Thiago Martins fortalte CNN Brasil at digitaliseringen gjør hver ku kvalifisert for formell registrering hos B3 som et løsøre-aktiva.
Ingenting av dette er imidlertid koblet til en offentlig blokkjede, et omsettelig token eller en lommebok.
Halsbåndet gjør jobben en blokkjede ikke kan
Halsbåndene gir det kredittgivere til husdyr alltid har manglet: sikkerhet som beviser at den er i live. Kontinuerlig overvåking erstatter gårdsinspeksjoner og hindrer bønder i å pantsette samme dyr to ganger. En produsent kan også bytte ut en død ku med en levende.
Ambisjonene om skala er reelle. Cowmed overvåker rundt 100 000 melkekyr på over 1000 gårder, en besetning verdt over R$ 2 milliarder. Partnerne anslår opptil R$ 400 millioner (om lag $ 77,6 millioner) i kreditt med kyr som sikkerhet hvis 20 % av nettverket tar modellen i bruk.
Samtidig viser historien at kjeden aldri var den vanskelige delen. Mongolia hadde et vanlig nettregister som registrerte 670 000 pantsettelser av løsøre innen midten av 2023, og husdyr utgjorde omtrent en firedel av disse.
Tokeniseringsmerkelappen selger fortsatt, selv om eksperter stiller spørsmål ved om RWA-boomen er en illusjon og veksten samler seg i gull og aksjetokens.
Pilotprosjektets faktiske produkt er verifiserte data som reduserer risikoen for långiverne. Hvorvidt de lovede R$ 5 millioner i oppfølgingsavtaler innen årets slutt vil slå vanlige vilkår for landbrukskreditt, vil vise om token-navnet var verdt det.
