Markedet for tokeniserte realverdi-aktiva har nådd mer enn $ 60 milliarder, men mesteparten av denne verdien forblir konsentrert, begrenset eller inaktiv på blokkjeden.
BeInCrypto Intelligence sin Real State of Tokenization in 2026-rapport, utarbeidet med markedsdata fra RWA.xyz, fulgte over 7000 produkter på tvers av 12 aktivaklasser. Rapporten viste at bare 62 aktiva utgjør 88 % av markedsverdien, mens fem produkter står for omtrent halvparten.
Forskjellen i aktivitet er enda tydeligere. Av 1289 tokeniserte aktiva verdt mer enn $ 100 000, hadde kun 910 aktiva tilsvarende $ 32,9 milliarder null ukentlige overføringer.
Samtidig er 97 % av markedet fortsatt utilgjengelig for amerikanske private investorer. BeInCrypto spurte medlemmer av sitt Ekspertråd hva disse funnene sier om statusen til tokenisering.
Archax: Institusjoner bør ikke måtte velge en kjede
Graham Rodford, CEO og medgründer av Archax, sier at fragmentering av blokkjeder gjør institusjonell adopsjon vanskeligere enn nødvendig.
“Fragmenteringsproblemet er reelt og det forsvinner ikke,” sier Rodford. “Hver store kapitalforvalter vi snakker med har samme operative spørsmål: hvilken kjede skal jeg velge, og hva skjer når en ny kommer? Svaret er ærlig talt at de ikke burde måtte velge.”
Rodford mener at institusjoner trenger et regulert lag over de enkelte nettverkene. Dette laget kan håndtere utstedelse, handel, forvaring og oppgjør uten å binde selskaper til én blokkjede.
Han avviser også ideen om at offentlige blokkjeder automatisk er uregulerte.
“Det som avgjør regulatorisk sikkerhet er ikke kjeden – det er inngangsporten.”
Theo: Sovende aktiva viser et halvferdig marked
Iggy Ioppe, CIO i Theo, sier at de $ 32,9 milliarder i sovende verdi ikke viser at tokenisering har feilet. Det viser heller at store deler av markedet har stoppet opp ved representasjon.
“Å pakke inn et aktiva og parkere det er ‘tokeniseringsteater’. Det virkelige arbeidet er å gjøre tokens brukbare – som sikkerhet, i DeFi, i løpende oppgjør.”
Rapporten skiller mellom Distribuerte aktiva, som kan bevege seg på offentlige blokkjeder, og Representerte aktiva, som hovedsakelig bruker blokkjede som et digitalt register.
Omtrent $ 27 milliarder av den sovende verdien kom fra Representerte aktiva. Mange av disse ble laget for registrering og institusjonelt oppgjør heller enn offentlig handel.
Likevel sier Ioppe at neste steg avhenger av om tokeniserte aktiva kan bevege seg, gi avkastning, være tilgjengelige døgnet rundt og knyttes til det bredere finansielle infrastrukturen.
“Aktivaene er på blokkjede, og neste fase er å gjøre dem brukbare.”
Sygnum: Regulering kan skape regionale likviditetssiloer
Fabian Dori, CIO i Sygnum Bank, sier at markedet står i fare for å splittes i isolerte bassenger når ulike jurisdiksjoner utvikler egne regler og standarder.
“En bank for regulerte aktiva kan motvirke at tokeniserte markeder stivner til isolerte regionale likviditetspooler ved å fungere som et etterlevelsesbasert interoperabilitetslag, i stedet for å prøve å tvinge gjennom én global token på tvers av alle jurisdiksjoner.”
Rapporten viser at EU-regulerte produkter kun står for $ 3,3 milliarder, eller 6 % av kjernemarkedet.
Doris poeng er at regulerte plattformer må knytte utstedere og investorer på tvers av kjeder, samtidig som lokale juridiske krav ivaretas.
WAODAO: Tokeniserte aktiva trenger et likviditetsnettverk
Aleksandr Cryptoved, grunnlegger av WAODAO, sier rapporten avdekker forskjellen på å plassere et aktiva på blokkjede og å bygge et fungerende marked rundt det.
“Rapportens $ 32,9 milliarder i aktiva med null ukentlig overføringsaktivitet viser gapet mellom tokenisert eksistens og reell markedsaktivitet for tokens.”
Han foreslår en “likviditetsgraf” der tokeniserte aktiva knyttes sammen via mange mindre handelspar, i stedet for én dyp markedspool mot en stablecoin.
“Etter mitt syn er det manglende laget en likviditetsgraf.”
En slik struktur kan gi aktivitet gjennom rebalansering, arbitrasje, flytting av sikkerheter og institusjonell porteføljeforvaltning.
Tokeniseringens neste test er nytteverdi
Ekspertene er uenige om hvorfor så mye tokenisert verdi forblir inaktiv.
Rodford peker på fragmentering i blokkjeden. Ioppe mener markedet har stoppet opp ved digital representasjon. Dori fokuserer på regulatoriske siloer, mens Cryptoved hevder at tokeniserte aktiva trenger bedre likviditetsforbindelser.
De er enige om én ting: å utstede flere tokens vil ikke løse de strukturelle utfordringene i markedet.
Neste fase avhenger av om tokeniserte aktiva kan bevege seg mellom nettverk, oppfylle regulatoriske krav, nå ut til investorer, og koble seg til virkelige finansielle arbeidsprosesser.
Markedet har bevist at aktiva kan registreres på blokkjeden. Det er ennå ikke bevist at de fleste av dem kan fungere som aktive markeder.
Les hele BeInCrypto Intelligence-rapporten.
